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LAS ONDAS DE ELLIOT

La teoría de la onda de Elliott fue presentada a la comunidad financiera en EE.UU. en los años 30 del siglo XX por R.N. Elliott. A través de una serie de entregas pondré el resumen que realicé sobre “la teoría de las ondas de Elliott”, tras leer diversos libros, en especial de los grandes maestros de esta materia, Robert Prechter & Alfred Frost, José Luis Cava y Antonio Sáez del Castillo.

1. LA PAUTA BÁSICA DE ELLIOT

1.1. CONCEPTO
La pauta básica del mercado de valores se desarrolla en 8 ondas: 5 ondas en la dirección de la tendencia principal, seguidas de 3 ondas correctivas en contra de la dirección de la tendencia principal.

Fase numerada: Ondas 1-2-3-4-5: En la dirección de la tendencia principal: Una “cinco”

Fase deletreada: Ondas a-b-c: En contra de la dirección de la tendencia principal: Una “tres”.

Ciclo completo: 8 ondas: Fase numerada + Fase deletreada

En tendencia alcista: La pauta de 5 ondas al alza es 1-2-3-4-5 y la pauta de 3 ondas a la baja (corrección) es a-b-c.

En tendencia bajista: La pauta de 5 ondas a la baja es 1-2-3-4-5 y la pauta de 3 ondas al alza (corrección) es a-b-c.

Las ondas de impulso son 1-3-5 y las ondas correctivas son 2-4. La onda 2 corrige a la onda 1. La onda 4 corrige a la onda 3. La secuencia a-b-c corrige a la secuencia 1-2-3-4-5.

La teoría de la onda de Elliott clasifica todas las pautas en dos grandes grupos: Pautas de impulso (compuestas por cinco ondas) y pautas correctivas (compuestas por tres o cinco ondas). Dentro de las pautas de impulso, se encuentran las pautas tendenciales y las pautas terminales. Una pauta está constituida por un conjunto de ondas.

1.2. GRADO SUPERIOR

Las ondas de cualquier tipo y en cualquier serie, pueden subdividirse y volver a subdividirse en ondas de grado inferior, o a la inversa, expandirse en ondas de grado superior.

En la figura indicada vemos tres grados de onda:

Ondas ((1)) – ((2))

Ondas (1) – (2) – (3) – (4) – (5) – (a) – (b) – (c)

Ondas 1 – 2 – 3 – 4 – 5 – a – b – c

La onda ((1)) se subdivide en 5 ondas (1)-(2)-(3)-(4)-(5), formando una pauta 5-3-5-3-5. Es decir las ondas (1), (3) y (5) se subdividen a su vez en 5 ondas 1-2-3-4-5, y las ondas (2) y (4) se subdividen a su vez en 3 ondas a-b-c.

La onda ((2)) se subdivide en 3 ondas (a)-(b)-(c), formando una pauta 5-3-5. Es decir las ondas (a) y (c) se subdividen a su vez en 5 ondas 1-2-3-4-5, y la onda (b) se subdivide a su vez en 3 ondas a-b-c.

En definitiva, se observa que dos ondas de grado superior se pueden descomponer en ocho ondas de grado inferior, y a su vez, esas ocho ondas del grado inferior, subdividirse de la misma forma, para producir treinta y cuatro ondas de grado inferior siguiente, y así sucesivamente.

1.3. GRADO DE CICLO

En un ciclo completo del mercado de valores, las ondas se subdividirán tal como se indica a continuación:

1.4. DIFERENTES GRADOS

Elliott clasificó las ondas en las siguientes nueve categorías:

1.5. IDEAS BÁSICAS

La acción viene seguida de la reacción.

Después de las ondas de impulso 1 y 3, vienen las ondas reactivas 2 y 4. Después de la secuencia de impulso 1-2-3-4-5 viene la secuencia reactiva a-b-c.

Las ondas de impulso (movimientos en la dirección de la tendencia principal) se subdividen en 5 ondas de grado inferior.

Las ondas de impulso (1) (3) y (5) en dirección de la tendencia principal alcista se subdividen en 5 ondas de grado inferior 1-2-3-4-5.

Las ondas de impulso (a)-(c) en dirección de la tendencia principal bajista se subdividen en 5 ondas de grado inferior 1-2-3-4-5.

Las ondas correctivas (movimientos en contra de la dirección de la tendencia principal) se subdividen en 3 ondas de grado inferior.

Las ondas correctivas (2) y (4) en contra de la dirección de la tendencia principal alcista se suelen subdividir en 3 ondas de grado inferior a-b-c.

La onda correctiva (b) en contra de la dirección de la tendencia principal bajista se suele subdividir en 3 ondas de grado inferior a-b-c.

Un ciclo completo estará terminado tras el movimiento de 8 ondas (5 ondas al alza y 3 ondas a la baja). Automáticamente, este ciclo completo, se convierte en dos subdivisiones del siguiente grado superior.

Ciclo completo == dos subdivisiones de grado superior

1-2-3-4-5-a-b-c == (1)-(2)

El tiempo no varía la pauta. Las ondas pueden alargarse o contraerse, pero la pauta subyacente permanece constante.

1.6. REGLA DE SEMEJANZA

Tenemos una onda (o1) y queremos compararla con otra onda (o2) que se ha desplegado a continuación, pero desconocemos si este nuevo segmento (o2) es una onda del mismo grado que la onda anterior (o1). Si ambas ondas fueran del mismo grado, podrían compararse. Si ambas ondas fueran de distinto grado (o2 subonda de o1), no podrían compararse, y deberíamos esperar a que concluyera la onda de grado mayor para compararlas.

Los requisitos mínimos exigidos por la “Regla de semejanza” para que dos ondas puedan ser consideradas en principio del mismo grado, y por lo tanto, ser comparadas, son:

El recorrido en precio de la onda 2 debe ser como mínimo 1/3 del recorrido en precio de la onda 1.

Precio de la onda 2 > 1/3 Precio de la onda 1.

El tiempo empleado por la onda 2 debe ser como mínimo 1/3 del tiempo empleado por la onda 1

Tiempo de la onda 2 > 1/3 Tiempo de la onda 1.

Ejemplos:

Probablemente las ondas 1 y 2 son del mismo grado: (p2>1/3 p1; t2>1/3 t1).

Probablemente las ondas 1 y 2 son de distinto grado: (p2<1/3 p1; t2<1/3 t1)

1.6. SECUENCIA DE FIBONACCI

Para Elliot, la secuencia de Fibonacci fue la base matemática de su principio de onda.

La secuencia de Fibonacci es: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, ….

La suma de dos números consecutivos es igual al siguiente número superior.

La proporción entre dos números consecutivos es aproximadamente 1,618 y su inversa aproximadamente 0,618 (exceptuando los 4 primeros números).

8/5=1,618, 13/8=1,618,……. 144/89=1,618…

5/8=0,618, 8/13=0,618,……. 89/144=0,618…

La proporción entre dos números alternos es aproximadamente 2,618 y su inversa aproximadamente 0,382 (exceptuando los 4 primeros números)

13/5=2,618, 21/8=2,618,…….. 144/55=2,618…

5/13=0,382, 8/21=0,382,…….. 55/144=0,382…

Las propiedades de las cuatro razones o proporciones antes indicadas son:

2,618 – 1,618 = 1 1,618 – 0,618 = 1 1 – 0,618 = 0,382

2,618 * 0,382 = 1 2,168 * 0,618 = 1,618 1,618 * 0,618 = 1

0,618 * 0,618 = 0,382 1,618 * 1,618 = 2,618

En resumen, las cuatro razones más importantes de Fibonacci son:

0,382 0,618 1,618 2,618

a) Proporción áurea

Un segmento se puede dividir, de tal forma que la parte mayor sea 1,618 veces la parte menor, y la parte menor 0,618 veces la parte mayor. Las razones áureas son 0,618 y 1,618.

BC/AB = AB/AC = 0,618 AB/BC =AC/AB =1,618

b) Análisis de razón

Es la relación proporcionada, en tiempo y amplitud de una onda con otra.

Al aplicar la razón áurea al movimiento de cinco ondas al alza y tres ondas a la baja en el mercado de valores, se puede anticipar que en la conclusión de cualquier fase alcista, la corrección resultante de tres ondas será 3/5=0,618 del ascenso previo en tiempo y amplitud.

Por experiencia, podría decirse que prácticamente todas las ondas están relacionadas, frecuentemente de formas diferentes, mediante las razones entre los números de Fibonacci.

Hay tres relaciones de razón que se cumplen frecuentemente:

La onda 5 y el avance neto desde el inicio de la onda 1 hasta el final de la onda 3 se relacionan mediante una razón de Fibonacci.
La onda C y la onda A se relacionan mediante una razón de Fibonacci (normalmente 1,618).
Las ondas de un triángulo simétrico se relacionan entre sí por 0,618.

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2. ONDAS DE IMPULSO

2.1. CONCEPTO

En general las formaciones de 5 ondas tienen características bien definidas y pocas irregularidades.

Las pautas de impulso se rigen por una serie de reglas esenciales, que tienen que ser cumplidas para que puedan considerarse ondas de impulso, ya que en caso contrario, pasarían a ser consideradas ondas correctivas.

Estas reglas esenciales son:

Reglas elementales
Regla de la extensión
Regla de la alternancia
Regla de la igualdad
Regla del solape

2.2. REGLAS ELEMENTALES

Son las condiciones básicas que debe cumplir una pauta para considerarla de impulso. Si una sola de estas condiciones es incumplida, no es necesario realizar el paso siguiente, la pauta no será impulsiva y automáticamente asumiremos que se trata de una pauta correctiva.

Estas reglas están presentes en las pautas de impulso, no estándo en las pautas correctivas. Estas normas son de aplicación general en todas las pautas de impulso.

Regla 1. Tiene que haber cinco tramos o segmentos.

Ejemplo: La siguiente pauta aún no es de impulso, ya que le falta el quinto tramo.

Regla 2. Tres de los cinco tramos (ondas 1, 3 y 5) tienen que empujar en el mismo sentido, ascendente o descendente.

Ejemplo: Las ondas 1, 3 y 5 son ascendentes si la tendencia es alcista, y son descendentes si la tendencia es bajista.

Regla 3. Después del primer tramo (onda 1), se deberá producir un movimiento de menor tamaño (onda 2) en dirección opuesta al primer tramo. Esta onda 2 nunca puede corregir todo el camino recorrido por la onda 1.

Ejemplo: La siguiente pauta no es de impulso, ya que el tramo 2 corrige totalmente al tramo 1.

Regla 4. El tercer tramo (onda 3) tiene que ser más largo que el segundo tramo (onda 2).

Ejemplo: La siguiente pauta no es de impulso, ya que el tercer tramo no es más largo que el segundo tramo.

Regla 5. Después del tercer tramo (onda 3), se deberá producir un movimiento de menor tamaño (onda 4) en dirección opuesta. Esta onda 4 nunca puede corregir todo el camino recorrido por la onda 3.

Ejemplo: La siguiente pauta no es de impulso, ya que la onda 4 corrige totalmente a la onda 3.

Regla 6. El quinto tramo (onda 5) casi siempre será más largo que el cuarto tramo (onda 4), pero bastará con que su recorrido fuera el 38,2% del recorrido de la onda 4.

Ejemplo: La siguiente pauta cumple las reglas elementales de una pauta de impulso. El quinto tramo es más corto que el cuarto tramo, pero alcanza el 38,2%, y estamos ante un fallo alcista de implicaciones bajistas.

Regla 7. Después de realizar las medidas en vertical recorridas por las ondas 1, 3 y 5, la tercera onda no tiene que ser necesariamente la más larga, pero nunca puede ser la más corta.

Ejemplo 1: La siguiente pauta no es de impulso, al ser el tercer tramo el más corto de los tres tramos de impulso.

Ejemplo 2. La onda 3 es más corta que las ondas 1 y 5. Podemos considerar corrección “plana continua” a-b-c, en lugar de las ondas 2-3-4.

Ejemplo 3. La onda 3 es más corta que las ondas 1 y 5. Se puede considerar la “onda extendida en formación (3)”, en lugar de las ondas 3-4-5.

Ejemplo 4: La siguiente pauta puede ser de impulso ya que no se han incumplido las reglas elementales. La tercera onda no es la más corta, aunque no es la más larga, siendo ésta la primera onda.

Ejemplo 5: La siguiente pauta puede ser de impulso ya que no se han incumplido las reglas elementales. La tercera onda no es la más corta, aunque no es la más larga, siendo ésta la quinta onda.

Ejemplo 6: Las siguientes pautas pueden ser de impulso ya que se han cumplido todas las reglas elementales.

En resumen:

Para que una pauta sea de impulso, deben cumplirse todas las reglas elementales siguientes:

Tiene que haber cinco ondas
Tres de las cinco ondas (1, 3, 5) tienen que empujar en el mismo sentido
La onda 2 nunca puede corregir totalmente a la onda 1
La onda 3 tiene que ser mayor que la onda 2
La onda 4 nunca puede corregir totalmente a la onda 3
La onda 5 debe ser como mínimo el 38,2% de la onda 4
La onda 3 nunca puede ser la más corta y no necesariamente la más larga

2.3. EXTENSIONES

Las irregularidades que se presentan en las ondas de impulso, se conocen con el nombre de “extensiones”. Las extensiones se producen con bastante frecuencia, siendo movimientos alargados que suelen aparecer en las ondas de impulso (1, 3 ó 5). El término “extensión” se utiliza para describir la onda más larga de las tres que forman el impulso. La onda extendida se suele identificar poniendo una “x” delante de su número (1, 3 o 5).

A veces las subdivisiones de una onda extendida tienen la misma amplitud y duración que el resto de las cuatro ondas, siendo difícil saber que onda se alargó. Estamos entonces con 9 ondas que tienen el mismo significado que 5 ondas en el recuento.

Se producen también “extensiones” dentro de “extensiones”. Las más frecuentes se presentan en las ondas terceras.

Veamos dos ejemplos, en mercado alcista:

2.4. REGLA DE LA EXTENSIÓN

La regla de la extensión es un elemento esencial de una posible pauta de impulso (no existe extensión en una pauta correctiva).

Las extensiones se asocian exclusivamente a las ondas de impulso (1, 3, 5), por lo tanto, su aparición en una pauta nos informa que estamos ante una pauta de impulso.

Dentro de las tres ondas de impulso, una de ellas será más larga que las otras dos, y ella será la extendida.

Una onda se podrá calificar de extendida, cuando su amplitud sea al menos el 161,8% de la siguiente onda más larga.

En la mayoría de las formaciones de 5 ondas, existen extensiones en una, y sólo en una, de sus tres ondas de impulso.

Si las ondas primera y tercera tienen parecida longitud, la onda quinta será con toda probabilidad extendida, especialmente, si el volumen de la quinta onda es superior al volumen de la tercera onda. Las ondas quintas extendidas no son infrecuentes.

Si la onda tercera es extendida, la onda quinta será normal y muy parecida a la onda primera.

En resumen:

La extensión, si se da, se dará sólo en una de las tres ondas de impulso.
La onda extendida será al menos el 161,8% de la segunda onda más larga.

Si la pauta analizada cumple las “reglas elementales” y la “regla de extensión”, lo más probable es que estemos ante una pauta de impulso, ya que aún nos falta por analizar otras reglas (alternancia, igualdad y solape). Sin embargo, si la regla de extensión es incumplida, automáticamente estaría garantizada una pauta correctiva.

2.5. DOBLE RETROCESO EN UN MERCADO ALCISTA

Cuando se produce una “extensión” en la quinta onda al alza, la “extensión” se hace retroceder dos veces.

Primer retroceso: La corrección se producirá en tres ondas (lo normal sería en cinco ondas, como en cualquier onda de impulso), retrocediendo hasta el inicio de la extensión.

Segundo retroceso: La segunda onda de retroceso llegará a una nueva zona de máximos.

Caso 1: Si nos encontramos en la quinta onda de las ondas primera o tercera de grado superior, el segundo retroceso será el comienzo de la siguiente onda de impulso de grado superior.

Caso 2: Si nos encontramos en la quinta onda de la onda quinta de grado superior y se espera que se produzca una vuelta mayor, los retrocesos serán las ondas “A” y “B” de una “corrección irregular” (por no estar B por debajo de 5). La onda C se formará en 5 ondas (como es normal) a la baja, de forma rápida, y probablemente llegará hasta el comienzo de la quinta primaria del mercado alcista anterior.

2.6. RELACIONES DE FIBONACCI EN LAS EXTENSIONES

En principio las ondas suelen tener la misma proporción. En caso contrario, habrá que buscar entre ellas las proporciones de Fibonacci. Cuando una onda se extiende suele alcanzar la proporción 1,618, y a veces incluso 2,618, con respecto a las otras dos ondas.

Objetivo 1º: 1 * 1

Objetivo 2º: 1 * 1,618 (extensiones)

Objetivo 3º: 1 * 2,618 (extensiones)

a) Extensión de la onda 1

Primera probabilidad: La onda 3 sea el 61,8 % de la onda 1 y la onda 5 sea el 38,2% de la onda 3.

Onda 1

Onda 3 = onda 1 * 61,8%.

Onda 5 = onda 3 * 38,2% = onda 1 * 61,8% * 38,2%.

Segunda probabilidad: La onda 3 sea el 38,2% de la onda 1 y la onda 5 sea el 61,8% de la onda 3.

Onda 1

Onda 3 = onda 1 * 38,2%.

Onda 5 = onda 3 * 61,8% = onda 1 * 38,2% * 61,8%.

La onda 2 que corrige a la onda 1 extendida, tiene como límite el final de la onda 2 de la onda 1 extendida

b) Extensión de la onda 3

Primera probabilidad: La onda 3 sea superior al 161,8 % de la onda 1 y la onda 5 sea igual a la onda 1.

Onda 1.

Onda 3 > onda 1 * 161,8%.

Onda 5 = onda 1.

Segunda probabilidad: La onda 3 sea superior al 161,8% de la onda 1 y la onda 5 sea el 61,8 % o el 161,8 % de la onda 1.

Onda 1.

Onda 3 > onda 1 * 161,8%.

Onda 5 = onda 1 * 61,8% ó = onda 1 * 161,8%.

c) Extensión de la onda 5

La onda 3 sea un 161,8 % de la onda 1 y la onda 5 sea un 161,8% la distancia entre el inicio de la onda 1 y el final de la onda 3 (que se añadirá al final de la onda 3 o al final de la onda 4).

Onda 1.

Onda 3 = onda 1 * 161,8%.

Onda 5 = (distancia entre inicio onda 1 y final onda 3) * 161,8%, añadida

al final de la onda 3 o al final de la onda 4

d) Relación entre las ondas de impulso y correctivas

En general, las ondas 2 y 4 corrigen, al menos, en un 23,6% a la onda de impulso previa, considerándose todos los puntos internos de la onda. (Puede ser que el punto final de la onda correctiva no suponga al menos el 23,6% del recorrido de la onda anterior, pero si suponga al menos el 23,6% en alguno de sus puntos durante la formación).

Probabilidad más frecuente: Las ondas 2 y 4 corrigen un 38,2 % ó un 61,8 % a la onda de impulso previa.

Onda 2 = onda 1 * 38,2% ó = onda 1 * 61,8%.

Onda 4 = onda 3 * 38,2% ó = onda 3 * 61,8%.

El final de la onda 4 de un grado menor, puede ser un buen soporte (tendencia alcista) ó una buena resistencia (tendencia bajista) para el final de la onda correctiva.

Es frecuente, e incluso exigido, que las ondas 2 y 4 alternen el tipo de movimiento que desarrollan. El más normal es: Onda 2 con movimiento escarpado (zigzag ó similar) y onda 4 con movimiento lateral (cualquier tipo que no sea zigzag ó similar). En pocas ocasiones aparece una onda 4 con movimiento escarpado.

2.7. REGLA DE LA ALTERNANCIA

La regla de alternancia dice: Al comparar ondas del mismo grado, debe esperarse que sean diferentes, al menos en un aspecto de todos los posibles. Esto nos informa de lo que debemos esperar. Se deben esperar pautas alternantes en prácticamente todas las formaciones de onda.

Si esta regla no se cumple, el grupo de ondas estudiado no podrá considerarse pauta de impulso, y por lo tanto será pauta correctiva.

En una pauta de impulso la alternancia se da en las ondas 2 y 4, y se dará en al menos uno de los posibles tipos de alternancia que a continuación se indican:

Variación en precio (distancia cubierta por la onda en unidades verticales).

Variación de precio de onda 2 diferente a variación de precio de onda 4.

Variación en tiempo (distancia cubierta por la onda en unidades horizontales).

Tiempo en formarse la onda 2 diferente al tiempo en formarse la onda 4.

Variación en intensidad de retroceso de la onda respecto a la onda previa.

Porcentaje de retroceso de la onda 2 respecto a la onda 1, diferente al porcentaje de retroceso de la onda 4 respecto a la onda 3.

Construcción de la pauta desarrollada por la onda.

Si en la onda 2 se da una pauta en zigzag, en la onda 4 se dará una pauta plana, y viceversa.

Número de subondas presentes en la pauta que describe la onda.

Número de divisiones que se den en la onda 2 será diferente al número de divisiones que se den en la onda 4.

Ejemplo 1. Alternancia entre ondas 2 y 4, en precio y en tiempo. Onda 1 extendida. p2 > p4. t2 > t4.

Ejemplo 2. Alternancia entre ondas 2 y 4, en tiempo, en intensidad de retroceso y en nº de divisiones. Onda 3 extendida. t2 > t4. r2 > r4. d2 > d4.

Ejemplo 3. Alternancia entre ondas 2 y 4, en precio y en tiempo. Onda 5 extendida. p2 < p4. t2 < t4.

Ejemplo 4. Alternancia entre ondas 2 y 4, en intensidad (porcentaje de retroceso).

r2 > r4, p2 = p4, t2 = t4. Las dos correcciones son tan similares que la pauta resulta sospechosa. Puede que estemos ante pausa correctiva. Se verá al continuar la pauta.

Si la posible pauta de impulso es retrocedida en más del 61,8% y en menos del 100%, la acción precedente al retroceso será casi con seguridad una pauta correctiva.

Si la posible pauta de impulso es retrocedida en menos del 61,8%, y luego se supera la posible pauta de impulso, se considerará que hemos estado ante una pauta de impulso.

Ejemplo 5. Alternancia entre ondas 2 y 4, en precio, tiempo, intensidad y nº de divisiones. Onda 3 extendida. p4 > p2. t4 > t2. r4 > r2. d4 > d2.

Ejemplo 6. Alternancia entre ondas 2 y 4 en la construcción. Cuando las ondas 2 y 4 son muy similares en cuanto a precio y tiempo, se hace necesaria la alternancia en la construcción. Onda 2 corrección tipo “doble tres continua” y onda 4 es un “triángulo”.

Ejemplo 7. Si una gran corrección empieza con una “plana” a-b-c para la onda A, hay que esperar una “zigzag” a-b-c para la onda B, y viceversa.

Frecuentemente, si una corrección empieza con una simple a-b-c no subdividida para la onda A, hay que esperar una compleja a-b-c para la onda B. A la inversa es menos frecuente.

Las correcciones “simples” suelen ser zigzags ó planas, construidas en forma simple.

Las correcciones “complejas” suelen ser triángulos, treses dobles, planas intrincadas ó cualquier pauta compleja.

2.8. REGLA DE LA IGUALDAD

En una secuencia de cinco ondas, dos de las ondas de impulso tenderán a ser iguales en tiempo y magnitud.

Cuando hay una extensión, las otras dos ondas de impulso no extendidas tienden a la igualdad. Esto es más cierto, cuando la extensión se da en la onda tercera.

Si no se da la relación de igualdad en dos de las ondas de impulso, la siguiente relación probable es un múltiplo de 0,618 (razón áurea), más normal el 0,618%.

El precio es el parámetro más importante cuando buscamos la igualdad de las dos ondas. En ondas mayores que el grado “intermedio”, las relaciones de precio deben expresarse en forma porcentual. En ondas de grado “intermedio” o menor, las relaciones de precios deben expresarse en términos aritméticos.

Ejemplo 1. Onda 1 extendida. Las ondas 3 y 5 están relacionadas en el precio mediante el 0,618%. (p5 = p3 * 0,618).

Ejemplo 2. Onda 3 extendida. Las ondas 1 y 5 son casi iguales en precio y tiempo.

Ejemplo 3. Onda 5 extendida. Las ondas 1 y 3 están relacionadas en el precio mediante el 0,618%. (p1 = p3 * 0,618).

2.9. REGLA DEL SOLAPE

La regla de solape en una pauta de impulso tendencial es: Ninguna parte de la onda 4 debe caer dentro del rango de la onda 2. Es decir, la onda 4 no se solapa con la onda 1.

Por el contrario, si se trata de una pauta de impulso terminal: La onda 4 caerá dentro del rango de la onda 2, es decir, la onda 4 se solapa con la onda 1.

Si la pauta estudiada ha superado todas las reglas vistas hasta ahora, significará que se trata de una pauta de impulso. En caso contrario, se tratará de una pauta correctiva.

En una secuencia de cinco ondas, la onda “cuatro” no debe superponerse a la onda “uno”, excepto en el caso de los “triángulos diagonales” o pautas terminales.

Ejemplo. La onda 4 se superpone parcialmente a la onda 1. Podemos considerar corrección “plana” a-b-c, en lugar de las ondas 2-3-4.

2.10. PAUTA DE IMPULSO DE CINCO ONDAS

Onda 1

Esta onda puede ser una pauta de impulso ó un triángulo diagonal (raramente).

Suele ser la onda más corta de las tres ondas de impulso. Si la onda es alcista, suele ser menos fuerte y más constructiva que si la onda es bajista.

Onda 2

Esta onda puede recortar casi toda la onda 1, pero nunca totalmente.

Los objetivos de esta onda, en orden de probabilidad, serán un retroceso del 50%, 61,8% y 38,2% de la onda 1.

Normalmente tendrá un movimiento escarpado (zigzag, doble zigzag, triple zigzag).

Onda 3

Esta onda es una pauta de impulso, que suele generar el mayor volumen y movimiento de las tres ondas de impulso, lo cual supone una importante confirmación de tendencia.

Es frecuentemente la más larga, y nunca puede ser la más corta de las tres ondas de impulso. Debe superar el recorrido de la onda 2.

Los objetivos de esta onda serán 161,8% ó 262,8% de la onda 1.

Onda 4

Esta onda frecuentemente tiene un objetivo de retroceso del 38,2% de la onda 3.

Normalmente tendrá un movimiento lateral (contrario al movimiento de la onda 2).

Las ondas 1 y 4 no podrán solaparse (excepción: triángulos diagonales). Los puntos internos de las ondas 1 y 4 podrían solaparse ligeramente.

Este solapamiento consiste, en mercado alcista, que el suelo de la onda 4 nunca puede ser inferior al techo de la onda 1, y en mercado bajista, que el techo de la onda 4 nunca puede ser superior al suelo de la onda 1.

Onda 5

Esta onda puede ser una pauta de impulso o de un triángulo diagonal.

Su objetivo debe ser al menos, del 38,2% de la onda 4, aunque normalmente la supera en más del 61%.

Los objetivos de esta onda, serán un 61,8%, 100% y 161,8% de la onda 1. Si la onda 5 es extendida, su objetivo será 161,8% de la distancia entre inicio de onda 1 y final de onda 3.

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3. PAUTAS DE AGOTAMIENTO

3.1. CLASIFICACIÓN

Se pueden describir las siguientes pautas de agotamiento, que se estudiarán posteriormente:

Pauta de impulso tendencial con la tercera onda extendida
Pauta de impulso tendencial con la quinta onda extendida
Fallo de quinta
Pauta terminal
Triángulo no-limitado
Regla de las tres barras
Pauta terminal con la tercera onda extendida
Pauta terminal con fallo de quinta onda

3.2. RELACIONES ENTRE LAS ONDAS DE UNA PAUTA

Existen dos tipos de relaciones: internas y externas.

a) Internas

Son las más comunes. Se encuentran frecuentemente entre las ondas que componen las pautas de impulso tendencial, y son muy fiables.

La relación interna compara el recorrido en precio de una onda con el recorrido en precio de otra onda, sin deducir el solape.

Ejemplo: Relación interna en precio de ondas 1 y 3. Compara p(1) con p(3).

b) Externas

Son comunes entre las ondas que componen las pautas terminales, pautas de extensión de quinta onda, pautas con fallo, pautas correctivas complejas.

La relación externa compara el recorrido en precio de una onda con el recorrido en precio de otra onda, deduciendo el solape.

Ejemplo: Relación externa en precio de ondas 1 y 3. Compara p(1) con p(3).

3.3. LÍNEA 2-4

En las pautas de impulso (cinco ondas), para comprobar que nuestra interpretación sobre el movimiento del mercado es correcta, trazamos la línea “2-4”, que une el final de la onda 2 con el final de la onda 4.

Los requisitos que han de cumplirse para que la línea “2-4” esté correctamente trazada y se confirme el final de la onda 5 serán:

Ninguna parte de las ondas 3 y 5 deberá perforar la presunta línea “2-4”, salvo que la onda 5 sea una pauta terminal.

Después de finalizar la onda 5, el mercado deberá perforar inmediatamente la línea “2-4” empleando un tiempo igual o menor al utilizado por la onda 5 en formarse, y retroceder la onda 5 en su mayor parte o en su totalidad en un tiempo menor al utilizado por la onda 5 en formarse.

Si no se cumplen estos dos requisitos, la línea “2-4” estará trazada incorrectamente; la onda 4 aún no ha concluido o la onda 5 estará desarrollando una pauta terminal.

La onda 4 aún no ha concluido, cuando la línea “2-4” es perforada antes de que el mercado sobrepase el final de la onda 3 y no se produce una rotura violenta del precio que lo lleve inmediata y significativamente lejos del último movimiento. Habrá que redefinir la línea “2-4”.

Se estará desarrollando una pauta terminal, si para perforar la línea “2-4” se emplea más tiempo que el utilizado por la onda 5 en formarse.

3.4. DIVERGENCIAS EN LOS INDICADORES DE MOMENTO

Momento: Es la velocidad de la tendencia del precio. Indicadores de momento son: RSI, MACD, ROC, Estocástico, etc.

Una tendencia continúa hasta que no hay pruebas de su agotamiento, mientras no sea perforada la línea 2-4 con sus requisitos. Los indicadores de momento anticipan el cambio de tendencia.

La divergencia es una falta de sintonía entre el movimiento del precio y el indicador de momento. En tendencia alcista, se denomina divergencia bajista o negativa, y en tendencia bajista, se denomina divergencia alcista o positiva.

Cuanto mayor sea el número de divergencias, menor será la fortaleza intrínseca de la tendencia.

En casi todos los casos las figuras de agotamiento van acompañadas de divergencias. Las divergencias por sí mismas no desencadenan ordenes de compra o venta, ya que es necesario esperar la confirmación de que el movimiento se ha terminado (ej. final de onda 5 y ruptura línea 2-4). La divergencia habrá sido confirmada por el movimiento del precio, agotándose la tendencia previa.

a) Clases de divergencias

Divergencia clase A

La más importante. Nos informa probablemente de la conclusión de la tendencia actual.

Divergencia clase B

Menos potente que la clase A.

Divergencia clase C

Menos potente y fiable. Proporciona menor seguridad.

b) Importancia de las divergencias

Puede expresarse en función de:

Su número

Cuanto mayor número de divergencias haya, mayor será su importancia. Cuanto mayor sea el número de divergencias negativas, mayor debilidad intrínseca de la tendencia alcista. Cuanto mayor sea el número de divergencias positivas, mayor debilidad intrínseca de la tendencia bajista.

Periodo de tiempo empleado por la divergencia

A mayor tiempo, mayor debilidad de la tendencia previa.

La proximidad de la divergencia al nivel de equilibrio del indicador de momento

Ejemplo: MACD; el nivel de equilibrio es el cero. En un techo, si el indicador de momento se mueve lentamente por encima de cero, probablemente habrá una fuerte caída. En un suelo, si el indicador de momento no se aleja de cero, probablemente habrá una fuerte subida.

3.5. FALLOS

Elliott definió “fallo”, para describir una pauta de cinco ondas, en donde la quinta onda no logra moverse más allá del final de la tercera onda.

Los “fallos” no son infrecuentes, especialmente en ondas de grado pequeño, y nos avisan de la debilidad o fuerza subyacente del mercado.

Dependiendo del mercado en que nos encontremos, se podrán distinguir:

Fallo de mercado alcista
Fallo de mercado bajista

a) Fallo de mercado alcista

b) Fallo de mercado bajista

3.6. TRIÁNGULOS DIAGONALES

a) Tipo 1: En ondas de impulso 5 y C

El triángulo diagonal es un fenómeno bastante raro, que suele darse en la onda 5 y muy raramente en la onda C.

En esencia son cuñas formadas por dos líneas convergentes en la dirección de la tendencia principal.

Se producen en la quinta onda, normalmente después de un movimiento precedente desarrollado muy deprisa y que ha ido muy lejos. Son un tipo especial de quinta onda, que indica agotamiento del movimiento anterior.

Cada una de las cinco ondas del triángulo se subdivide en tres ondas, tanto en las ondas de impulso como en las ondas correctivas. Esta es una diferencia importante con las ondas de impulso normales, que se subdividen en cinco ondas de impulso en lugar de tres.

Los triángulos diagonales son las únicas construcciones de cinco ondas, en la dirección de la tendencia principal, en donde la onda cuatro puede y así suele hacerlo, llegar más allá del nivel alcanzado por la onda primera. En mercado alcista, la onda cuatro cae por debajo de la onda uno. En mercado bajista, la onda cuatro sube por encima de la onda uno. Hay solape de las ondas 1 y 4.

La cuña ascendente es una figura bajista. Una vez acabada, un brusco descenso retrocederá, al menos, hasta el inicio del triángulo diagonal.

La cuña descendente es una figura alcista. Una vez acabada, el impulso al alza alcanzará, al menos, el nivel de inicio del triángulo diagonal.

Las cinco ondas que componen un triángulo diagonal se producen en tres subondas, las cuales pueden desarrollar cualquier tipo de pauta correctiva, aunque es probable que las ondas 2, 4 y 5 formen un triángulo e improbable que las ondas 1 y 3 formen un triángulo.

Las ondas 1, 2, 3, 4 y 5 de un triángulo diagonal tienen las mismas características que las pautas de impulso normales, a excepción de las ondas 2 y 4, que deben solaparse, al menos en un 10%.

Los triángulos diagonales son bastante raros. No deben confundirse con los triángulos correctivos que se desarrollan en onda cuarta de las ondas de impulso o en la onda B de las ondas correctivas.

b) Tipo 2: En onda A

Los triángulos diagonales se dan en su mayoría en la “onda 5” y en su minoría en la “onda C”. En las terminaciones de pautas importantes. Adoptan la forma 3-3-3-3-3. Este es el triángulo diagonal estándar. En raras ocasiones se da un triángulo en la “onda A”. (Tipo 2 triángulo diagonal).

Tiene la superposición característica de las ondas 1 y 4 (solape) y la convergencia de las líneas limítrofes formando una cuña. Se diferencia en la pauta, adopta la forma 5-3-5-3-5.

4. PAUTA DE IMPULSO TENDENCIAL CON 3ª ONDA EXTENDIDA

4.1. CONCEPTO

Estamos ante la siguiente pauta de agotamiento: Pauta de impulso que cumple todas y cada una de las reglas esenciales y además tiene la onda 3 extendida.

La onda 2 puede retroceder hasta el 99% del recorrido en precio de la onda 1, aunque frecuentemente no retrocede más del 61,8%.

La onda 4 deberá presentar alternancia con respecto a la onda 2, en el precio, tiempo o estructura.

Las otras dos ondas de impulso (1 y 5) no son extendidas.

4.2. RELACIONES DE FIBONACCI

En las pautas de impulso con tercera onda extendida pueden darse las siguientes relaciones internas entre las ondas:

a) Relación de la onda 1 con la onda 3

Lo más frecuente es que no se relacionen internamente mediante ninguna proporción de Fibonacci; de hacerlo, la relación puede ser cualquiera, excepto el 61,8%. La onda 1 no se relaciona con la onda 3 por el 61,8%. La onda 1 podría ser el 38,2% ó el 50% (nunca el 61,8%) de la onda 3.

b) Relación de la onda 1 con la onda 5

La relación interna en orden de probabilidad es el 100% (igualdad), el 61,8%, el 38,2%.

c) Relación de la onda 2 con la onda 4

Si la onda 4 emplea más tiempo y más subdivisiones que la onda 2, probablemente la onda 5 sea mayor que la onda 1. Si la onda 4 emplea menos tiempo y menos subdivisiones que la onda 2, probablemente la onda 5 sea menor que la onda 1.

d) Si la onda 1 es extremadamente pequeña respecto a la onda 3

La onda 5 será igual al 38,2% de la distancia que hay entre el inicio de la onda 1 y el final de la onda 3, añadida al final de la onda 4.

Si se cumplen todas estas condiciones, probablemente estemos ante una pauta de impulso con extensión de tercera onda.

4.3. CONFIRMACIÓN DE LA PAUTA

a) Primera fase: Perforación de la línea 2-4

Para comprobar que la pauta de impulso es auténtica, se traza la línea “2-4” y el tiempo de ruptura de la línea “2-4” deberá ser igual o menor al tiempo utilizado por la onda 5 en formarse. Si emplea más tiempo, la onda 5 está desarrollándose dentro de una pauta terminal, ó bien la onda 4 no está completa, ó la interpretación de la pauta de impulso es errónea.

b) Segunda fase: Requerimiento de retroceso

Si estamos ante una pauta de impulso con onda tres extendida, el mercado deberá retroceder la onda 5 en menor tiempo del que empleó en formarse la onda 5.

c) Objetivos de retroceso

Primer objetivo: Reacción aproximada al final de la onda 4 de la pauta de impulso concluida.
Segundo objetivo: Reacción hasta el 50% del recorrido en precio de toda la pauta de impulso (desde origen de onda 1 hasta final de onda 5).
Tercer objetivo: Reacción hasta el 61,8% del recorrido en precio de toda la pauta de impulso (desde origen de onda 1 hasta final de onda 5).
Cuarto objetivo: Reacción probable hasta el origen de la onda 1.

4.4. ESTRATEGIA DE ESPECULACIÓN

Vamos a estudiar la estrategia a seguir dependiendo de si la pauta de impulso está o no acabada.

4.4.1. La pauta ha terminado

Si nos encontramos en una pauta de impulso al alza, en el momento de producirse la ruptura de la línea “2-4”, cerramos las posiciones largas y abrimos posiciones cortas con los objetivos de caída o retroceso vistos anteriormente. Estas posiciones cortas deberán cerrarse cuando se produce un giro violento en los objetivos de retroceso.

Si nos encontramos en una pauta de impulso a la baja, en el momento de producirse la ruptura de la línea “2-4”, cerramos las posiciones cortas y abrimos posiciones largas con los objetivos de subida o retroceso vistos anteriormente. Estas posiciones largas deberán cerrarse cuando se produce un giro violento en los objetivos de retroceso.

Los avisos de que el movimiento está agotándose pueden verse en un gráfico de menor amplitud, observando divergencias o pautas de agotamiento.

a) Opciones

Se suelen tomar posiciones en la ruptura de la línea 2-4 de la onda 5 de la quinta onda de la pauta de impulso, en lugar de hacerlo en la ruptura de la línea 2-4 de la quinta onda de la pauta de impulso. Es decir, se centra la atención en la ruptura de la línea 2-4 de la onda 5 de la quinta onda de impulso, observando el cumplimiento de los requisitos necesarios.

En movimiento al alza, en la ruptura de la línea 2-4 de la onda 5 de la quinta onda:

Compra opciones de venta (compra put). Precio de ejercicio: Bajada 50% de toda la pauta de impulso p(0-5), o en nivel final de la onda 4.
Venta opciones de compra (venta call). Precio de ejercicio: Ligeramente superior al final de la onda 5.

En movimiento a la baja, en la ruptura de la línea 2-4 de la onda 5 de la quinta onda:

Compra opciones de compra (compra call). Precio de ejercicio: Subida 50% de toda la pauta de impulso p(0-5), o en nivel final de la onda 4.
Venta opciones de venta (venta put). Precio de ejercicio: Ligeramente inferior al final de la onda 5.

b) Futuros y contado

Se suelen tomar posiciones en la ruptura de la línea 2-4 de la onda 5 de la quinta onda de la pauta de impulso, y añadir más posiciones en la ruptura de la línea 2-4 de la quinta onda de la pauta de impulso.

En movimiento al alza:

En la ruptura de la línea 2-4 de la onda 5 de la quinta onda:

Tomar posiciones largas de futuros o acciones.

En la ruptura de la línea 2-4 de la quinta onda:

Añadir posiciones largas de futuros o acciones.

En movimiento a la baja:

En la ruptura de la línea 2-4 de la onda 5 de la quinta onda:

Tomar posiciones cortas de futuros o acciones.

En la ruptura de la línea 2-4 de la quinta onda:

Añadir posiciones cortas de futuros o acciones.

4.4.2. La pauta no ha terminado

Supongamos mercado en tendencia bajista durante un tiempo más o menos largo, donde se produce un tramo al alza. No se sabrá si se está dentro de un rebote en la tendencia bajista, o ante la primera onda de la nueva tendencia alcista.

Habrá que tomar una decisión, aunque no se esté seguro, teniendo en cuenta las siguientes circunstancias:

Ver si hay divergencia alcista y su amplitud. Probablemente no habrá figura de vuelta si no hay divergencia. Si la hay, ver el número de valles crecientes (lo ideal es que al menos hubiera tres).

Ej. Se ha dibujado una clara divergencia alcista, con tres valles.

Intentar dibujar una línea directriz bajista (unión de los máximos decrecientes) y ver si hay alguna zona de resistencia.

Ej. Se pueden trazar una directriz bajista y una resistencia nítidas.

Comparar el recorrido en precio y el tiempo del actual segmento con el del segmento anterior.

Ej. El recorrido en precio del segmento actual es mayor que el recorrido en precio del segmento anterior. El tiempo de formación del segmento actual es menor que el tiempo de formación del segmento anterior.

Ver estado de opinión de la masa (ratio put/call) y titulares de periódicos.

Ej. Gran sentimiento bajista: ratio put/call elevado. Titulares bajistas en los periódicos. Cuanto mayor sea el pánico más probabilidad hay de que se hayan visto los mínimos.

Ver si hay lectura de “megasobrecompra” en osciladores de momento.

Ej. En segmento al alza, en RSI se ha dibujado una situación de “megasobrecompra”.

Ver si los indicadores “momento” y MACD se encuentra por encima de cero.

Ej. Estos indicadores están por encima de cero.

Ver si la pauta anterior (tendencia bajista) concluyó después de un mínimo.

Ej. La tendencia bajista anterior finalizó con un mínimo.

Si se dan las circunstancias indicadas en el ejemplo anterior, probablemente se habrá dibujado un suelo sobre el que construir un significativo rebote, como mínimo. Aún es difícil saber si estamos ante una pauta de impulso o ante una pausa correctiva, pero estará claro que no se pueden tomar posiciones cortas y si las hubiera, habría que cancelarlas. Después de este segmento al alza, habrá un recorte, y habrá que aprovechar el segundo segmento al alza.

a) Niveles de retroceso

Después del primer tramo al alza, se inicia un recorte. Se toma el recorrido en precio del primer segmento u onda 1 (desde origen hasta final) y se hallan los retrocesos de Fibonacci (38,2%, 50% y 61,8%), restándolos del nivel en que concluyó la onda 1. Las cuatro referencias de retroceso serán:

Resistencia superada, ahora se convierte en soporte
Nivel que supone un retroceso del 38,2% de la onda 1
Nivel que supone un retroceso del 50% de la onda 1
Nivel que supone un retroceso del 61,8% de la onda 1

Si el recorrido en precio supera el retroceso del 61,8% de la onda 1, probablemente se volvería al origen (inicio de onda 1), descartando en este caso la posibilidad de adoptar posiciones largas.

Cada vez que se llega a un nivel de retroceso indicado, se verá si la pauta desarrollada es de agotamiento; en gráficos de menor amplitud se observará si estuvieran dibujando divergencias alcistas importantes. Si esto fuera así podríamos estar en el final del retroceso, teniendo su confirmación con la superación de la línea 2-4 de la pauta de agotamiento o la superación de una resistencia significativa.

Hemos llegado a cualquiera de los niveles de retroceso, sin perder el 61,8%, desplegando una de estas pautas correctivas: plana o triángulo contractivo.

a1) Pauta Plana

El proceso alcista se ha parado temporalmente con cualquiera de las dos pautas que se indican, las cuales al canalizar bien, estarán indicando que las presiones bajistas no son muy fuertes. Estas correcciones no deberán ser superiores al 61,8% del recorrido de la onda 1 ya que sino volveríamos a su origen.

a2) Triángulo contractivo

b) Tiempo

Cuanto más tiempo se consuma en desarrollarse la fase correctiva, más probabilidad hay de que estemos ante una figura de agotamiento en lugar de una continuación de tendencia.

El tiempo de duración de las figuras de retroceso (plana o triángulos) estará entre un mínimo del 100% y un máximo del 261,8 del tiempo empleado en desarrollarse el tramo al alza, siendo el más probable el 161,8%.

c) Puntos de entrada y stop

Los puntos de entrada estarán en la ruptura de las directrices bajistas, según se indica en las figuras vistas anteriormente (planas y triángulo).

Los stops podrán buscarse en gráficos de menor amplitud, localizando la zona que ha sido tocada y no perforada por el precio por lo menos en dos ocasiones.

Si el movimiento del precio se mueve en el sentido esperado, iremos moviendo el stop en el sentido del movimiento.

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5. PAUTA DE IMPULSO TENDENCIAL CON 5ª ONDA EXTENDIDA

5.1. CONCEPTO

Estamos ante una pauta de agotamiento: Pauta de impulso que cumple todas y cada una de las reglas esenciales y además tiene la onda 5 extendida.

La onda 2 puede retroceder hasta el 99% del recorrido en precio de la onda 1, aunque frecuentemente no retrocede más del 61,8%.

La onda 4 deberá presentar alternancia con respecto a la onda 2, en el precio, tiempo o estructura.

Las otras dos ondas de impulso (1 y 3) no son extendidas.

5.2. RELACIONES DE FIBONACCI

En las pautas de impulso con quinta onda extendida pueden darse las siguientes relaciones entre las ondas, siendo más probables las externas (cuando se extiende la quinta onda):

a) Relación de la onda 1 con la onda 3

Relaciones internas:

La onda 3 será el 161,8% de la onda 1 (mayor probabilidad). Si no se relacionan por ninguna de las proporciones de Fibonacci, la onda 3 deberá estar comprendida entre el 100% y el 261,8% de la onda 1.

Relaciones externas:

La onda 3 será el 161,8% de la onda 1, añadida al final de la onda 1 (mayor probabilidad). La onda 3 será igual a la onda 1 añadida al final de la onda 1.

b) Relación de las ondas (1+3) con la onda 5

p(0-3): Distancia desde el origen de la onda 1 hasta el final de la onda 3.

Relaciones internas:

La onda 5 será usualmente el 161,8% de p(0-3), añadida al final de la onda 4.

La onda 5 tendrá como mínimo, el menor de los dos siguientes valores: a) El 100% del recorrido en precio de p(0-3) añadido al final de onda 4. b) El 161,8% del recorrido en precio de onda 3, añadido al final de onda 4.

La onda 5 tendrá como máximo: El 261,8% del recorrido en precio de p(0-3) añadido al final de onda 4.

Relaciones externas:

La onda 5 será (por orden de probabilidad) el 161,8%, 100% ó 261,8% de p(0-3) añadido al final de onda 3.

c) Relación de la onda 2 con la onda 4

Muy probablemente la onda 4 emplea más tiempo, más amplitud de precio y más subdivisiones que la onda 2.

d) Pendiente de las ondas

La onda 1 deberá desarrollarse con una pendiente más escarpada que la onda 3, y la onda 5 con una pendiente menor que la onda 3.

Si se cumplen todas estas condiciones, probablemente estemos ante una pauta de impulso con extensión de quinta onda.

5.3. CONFIRMACIÓN DE LA PAUTA

a) Primera fase: Perforación de la línea 2-4

Esta sería la señal más fiable (segunda señal del gráfico), la cual puede afinarse un poco más al estar en una pauta de impulso con extensión de quinta onda. La onda 5 tendrá menos pendiente que la onda 3 y tardará más tiempo en formarse. A su vez la onda 5 estará formada por cinco ondas. La señal anticipada (primera señal del gráfico) nos la dará la perforación de la línea 2-4 de la onda 5.

b) Segunda fase: Requerimiento de retroceso

Si estamos ante una pauta de impulso con onda quinta extendida, el mercado deberá retroceder parte o toda la onda 5.

c) Objetivos de retroceso

Primer objetivo:

Al menos el 61,8% de la onda 5. (Objetivo mínimo y más probable).

Segundo objetivo:

Retroceso hasta el inicio de la onda 5. Esto indicará que una tendencia de grado mayor ha finalizado.

Cuando la quinta onda extendida es retrocedida totalmente, nos indica que la tendencia previa se ha agotado. Veamos dos casos:

La onda “v” extendida, quinta onda de la onda 5, ha sido retrocedida totalmente. Esto nos indica que la pauta de grado superior ha terminado, sin necesidad de esperar a que se perfore la línea 2-4 de la pauta de grado mayor.

La onda “v” extendida, quinta onda de la onda C, ha sido retrocedida totalmente. Esto nos indica que la pauta de grado superior (plana) ha terminado, sin necesidad de esperar a que se perfore la línea 0-B de la pauta de grado mayor. El proceso bajista, previo al desarrollo de la plana, probablemente continuará.

La presencia de divergencias es una condición necesaria pero no suficiente para que una pauta concluya. Habrá que buscar las divergencias en la conclusión de la pauta de impulso de quinta extendida y en la conclusión de la quinta onda de esa pauta.

Si la pauta está a punto de concluir y no vemos divergencias importantes, probablemente estemos equivocados, produciéndose solamente una simple corrección antes de seguir la tendencia previa.

5.4. ESTRATEGIA DE ESPECULACIÓN

Vamos a estudiar la estrategia a seguir dependiendo de si la pauta de impulso está o no acabada.

5.4.1. La pauta ha terminado

Los avisos de que el movimiento está agotándose pueden verse en un gráfico de menor amplitud, observando divergencias o pautas de agotamiento.

a) Opciones

En movimiento al alza, en la ruptura de la línea 2-4 de la onda 5 de la quinta onda:

Compra opciones de venta (compra put). Precio de ejercicio: Nivel correspondiente al 61,8% de la onda 5 (objetivo mínimo).

Venta opciones de compra (venta call). Precio de ejercicio: Ligeramente superior al final de la onda 5.

En movimiento a la baja, en la ruptura de la línea 2-4 de la onda 5 de la quinta onda:

Compra opciones de compra (compra call). Precio de ejercicio: Nivel correspondiente al 61,8% de la onda 5 (objetivo mínimo).

Venta opciones de venta (venta put). Precio de ejercicio: Ligeramente inferior al final de la onda 5.

b) Futuros y contado

En movimiento al alza:

En la ruptura de la línea 2-4 de la onda 5 de la quinta onda:

Tomar posiciones largas de futuros o acciones.

En la ruptura de la línea 2-4 de la quinta onda:

Añadir posiciones largas de futuros o acciones.

En movimiento a la baja:

En la ruptura de la línea 2-4 de la onda 5 de la quinta onda:

Tomar posiciones cortas de futuros o acciones.

En la ruptura de la línea 2-4 de la quinta onda:

Añadir posiciones cortas de futuros o acciones.

Pero como el objetivo mínimo en esta pauta de impulso es el 61,8% de la onda 5, y ser esta una gran distancia, podemos tomar posiciones en la ruptura de la línea 2-4 de la onda 5 de la quinta onda de la pauta de impulso, sin esperar a la ruptura de la línea 2-4 de la quinta onda de la pauta de impulso para añadir nuevas posiciones.

En esta pauta de impulso de quinta onda extendida, cuando la quinta onda es totalmente retrocedida, se sabrá que la pauta de impulso de grado mayor ha concluido sin necesidad de esperar a la perforación de la línea 2-4 de grado mayor.

5.4.2. La pauta no ha terminado

Se realiza un estudio similar al aplicado en las pautas de impulso con tercera onda extendida.

Además se irán comparando las ondas por si se dan las relaciones de Fibonacci para las pautas de impulso de quinta onda extendida.

Por ejemplo, si recorrido en precio de onda 3 es 161,80 % del recorrido en precio de la onda 1, y el movimiento en precio de la onda 4 está más subdividido y tiene mayor duración que el movimiento en precio de la onda 2, probablemente estemos ante una onda 5 extendida.

6. FALLO DE QUINTA

6.1. CONCEPTO

Estamos ante una de las figuras de agotamiento más rentables: Pauta de impulso que cumple todas y cada una de las reglas esenciales y además tiene un fallo de quinta. En el análisis técnico es conocida por “doble techo”.

Un fallo de quinta se da cuando el recorrido en precio de la onda 5 es inferior al recorrido en precio de la onda 4.

Después de producirse el “fallo”, el precio debería retroceder todo el movimiento de la pauta de impulso anterior, es decir, debería volver al origen de la pauta.

Esta figura, por regla general, sólo es posible como pauta de impulso tendencial con extensión de tercera.

6.2. RELACIONES DE FIBONACCI

En general, el fallo de quinta, sólo es posible en una pauta de impulso con extensión de tercera. Por lo tanto se darán las relaciones indicadas en las pautas de impulso con extensión de tercera, con las particularidades propias de esta pauta de fallo.

a) Relación de la onda 1 con la onda 3

b) Relación de la onda 1 con la onda 5

La relación interna en orden de probabilidad es el 100% (igualdad), el 61,8%, el 38,2%.

c) Relación de la onda 2 con la onda 4

d) Si la onda 1 es extremadamente pequeña respecto a la onda 3

La onda 5 será igual al 38,2% de la distancia que hay entre el inicio de la onda 1 y el final de la onda 3, añadida al final de la onda 4.

e) Particularidades propias

La onda 4 será más compleja que la onda 2. La onda 4 retrocederá más sobre la onda 3, que la onda 2 respecto a la onda 1. Casi siempre las ondas 1 y 5 serán iguales en tiempo y precio; y en algunas ocasiones se relacionarán por el 61,8%.

Si se cumplen todas estas condiciones, probablemente estemos ante una pauta de impulso con fallo de quinta, con extensión de tercera onda.

6.3. CONFIRMACIÓN DE LA PAUTA

a) Primera fase: Perforación de la línea 2-4

La línea “2-4” es perforada violentamente antes de que la onda 5 sobrepase el final de la onda 3. En ese instante tendremos la confirmación de que estamos en una onda de impulso con fallo de quinta.

b) Segunda fase: Requerimiento de retroceso

Si estamos ante una pauta de fallo, el mercado deberá retroceder probablemente hasta el origen de la onda 1.

La pauta de impulso entera deberá ser completamente retrocedida en menos tiempo que el que necesitó para formarse.

6.4. ESTRATEGIA DE ESPECULACIÓN

Si nos encontramos en una pauta de impulso al alza, en el momento que se haya comprobado que la onda 5 no es capaz de superar la onda 3, cerramos las posiciones largas, y en el momento que se produzca la ruptura violenta de la línea “2-4” abrimos posiciones cortas con el objetivo de caída en el origen de la pauta.

Si nos encontramos en una pauta de impulso a la baja, en el momento que se haya comprobado que la onda 5 no es capaz de ir más allá de la onda 3, cerramos las posiciones cortas, y en el momento que se produzca la ruptura violenta de la línea “2-4” abrimos posiciones largas con el objetivo de subida en el origen de la pauta.

En movimiento al alza:

Al comprobar que la onda 5 no supera a la onda 3:

Cerrar posiciones largas.

En la ruptura de la línea 2-4 de la quinta onda:

Abrir posiciones cortas.

En movimiento a la baja:

Al comprobar que la onda 5 no desciende por debajo de onda 3:

Cerrar posiciones cortas.

En la ruptura de la línea 2-4 de la quinta onda:

Abrir posiciones largas.

Una vez que el precio ha retrocedido toda la pauta, para llegar de nuevo al final de la onda 3, necesitará el doble de tiempo que el que tardó en desplegar la onda de impulso con fallo.

Un fallo de quinta puede producirse bajo alguna de las siguientes circunstancias:

Cuando la pauta de impulso que contiene el fallo de quinta es a su vez la quinta onda de una pauta de impulso de grado superior.

Cuando la pauta de impulso que contiene el fallo de quinta es a su vez la onda C de una pauta plana de grado superior.

7. PAUTA TERMINAL

7.1. CONCEPTO

Estamos ante una de las figuras de agotamiento más rentables: Pauta de impulso que cumple todas y cada una de las reglas esenciales con excepción de la “regla del solape” (se consiente que se solapen las ondas 1 y 4). En el análisis técnico es conocida por “cuña” y Elliott la definió como “triángulo diagonal”.

Después de producirse la terminación de la onda 5, el precio debería retroceder todo el movimiento de la pauta de impulso anterior, es decir, debería volver al origen de la pauta.

Las dos diferencias fundamentales entre pautas de impulso tendencial y pautas de impulso terminal son:

Pauta de impulso tendencial:

Consta de 5 segmentos, donde las ondas 1, 3 y 5 van en el mismo sentido y son impulsivas (cinco subondas). Las ondas 1 y 4 no se solapan.

Pauta de impulso terminal:

Consta de 5 segmentos, donde las ondas 1, 3 y 5 van en el mismo sentido y son correctivas (tres subondas). Las ondas 1 y 4 se solapan.

Esta figura suele presentarse como pauta de impulso terminal con extensión de primera. Muy improbable con extensión de tercera o de quinta.

7.2. RELACIONES DE FIBONACCI

En general, esta pauta terminal suele presentarse en una pauta de impulso con extensión de primera. Por lo tanto se darán las relaciones indicadas en las pautas de impulso con extensión de primera.

a) Relación de la onda 1 con la onda 2

La onda 2 no debe retroceder más del 61,8% de la onda 1.

La onda 2 que corrige a la onda 1 extendida, tiene como límite el final de la onda 2 de la onda 1 extendida

b) Relación de la onda 1 con la onda 3

La onda 3 no debe tener un recorrido en precio mucho mayor que el 61,8% de la onda 1 y como mínimo presentará un recorrido en precio equivalente al 38,2% de la onda 1.

c) Relación de la onda 2 con la onda 4

La onda 4 presentará frecuentemente un recorrido en precio equivalente al 61,8% de la onda 2, ocurriendo igualmente con el tiempo empleado.

d) Relación de la onda 3 con la onda 5

La onda 5 no presentará un recorrido en precio superior al 99% de la onda 3, y normalmente estará comprendido entre el 61,8% y el 38,2%.

Si se cumplen todas estas condiciones, probablemente estemos ante una pauta terminal con extensión de primera onda.

7.3. CONFIRMACIÓN DE LA PAUTA

a) Primera fase: Perforación de la línea 2-4

b) Segunda fase: Requerimiento de retroceso

Si estamos ante una pauta terminal, el mercado deberá retroceder probablemente hasta el origen de la onda 1.

La pauta de impulso entera deberá ser completamente retrocedida en menos tiempo que el que necesitó para formarse.

7.4. ESTRATEGIA DE ESPECULACIÓN

Si nos encontramos en una pauta de impulso al alza, en el momento que se haya comprobado que se cumplen las relaciones de Fibonacci para esta pauta, cerramos las posiciones largas, y en el momento que se produzca la ruptura violenta de la línea “2-4” abrimos posiciones cortas con el objetivo de caída en el origen de la pauta.

Si nos encontramos en una pauta de impulso a la baja, en el momento que se haya comprobado que se cumplen las relaciones de Fibonacci para esta pauta, cerramos las posiciones cortas, y en el momento que se produzca la ruptura violenta de la línea “2-4” abrimos posiciones largas con el objetivo de caída en el origen de la pauta.

En movimiento al alza:

Al comprobar que se cumplen relaciones de Fibonacci:

Cerrar posiciones largas.

En la ruptura de la línea 2-4 de la quinta onda:

Abrir posiciones cortas.

En movimiento a la baja:

Al comprobar que se cumplen las relaciones de Fibonacci:

Cerrar posiciones cortas.

En la ruptura de la línea 2-4 de la quinta onda:

Abrir posiciones largas.

Una vez que el precio ha retrocedido toda la pauta, para llegar de nuevo al final de la onda 3, necesitará el doble de tiempo que el que tardó en desplegar la onda de impulso terminal.

Una pauta terminal puede producirse bajo alguna de las siguientes circunstancias:

Cuando la pauta de impulso que contiene la pauta de impulso terminal es a su vez la quinta onda de una pauta de impulso de grado superior.

El objetivo mínimo será el final de la onda 4 de la pauta de grado superior. Si la pauta terminal fuera a su vez la quinta onda de una pauta de impulso con quinta onda extendida, al conocer que esa quinta onda iba a ser totalmente retrocedida, se llegará a la importante conclusión de que la tendencia previa se ha agotado.

Como el objetivo es el origen de la quinta onda, está quinta onda de impulso es totalmente retrocedida, lo que significa que la tendencia previa probablemente se ha agotado y deberíamos estar preparados para un mercado bajista (alcista).

Cuando la pauta de impulso que contiene la pauta terminal es a su vez la onda C de una pauta plana de grado superior.

Nos indica que la onda C ha concluido y que se reanuda la tendencia previa al inicio de la pauta reactiva (en este caso plana).

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8. OTRAS PAUTAS DE AGOTAMIENTO

8.1. PAUTA DE AGOTAMIENTO: TRIÁNGULO NO LIMITADO

8.1.1. CONCEPTO

En los triángulos “limitados”, el último segmento del triángulo concluye lejos del vértice del triángulo. Son pautas de continuación de tendencia, dándose fundamentalmente en las ondas 4 de las pautas de impulso tendenciales y en las ondas B de las pautas correctivas.

En los triángulos “no-limitados”, el último segmento del triángulo concluye cerca del vértice del triángulo. Son pautas que suelen darse al final de las fases correctivas, nunca al final de las pautas de impulso. La onda A suele ser muy violenta (mayor recorrido en precio y menor tiempo), la onda B emplea más tiempo y está más subdividida, la onda E suele ser a su vez otro triángulo no limitado, consume tiempo, no provoca movimientos de precio y se acerca al vértice del triángulo.

En los triángulos no limitados, no se limita la acción posterior del precio. Una secuencia habitual suele ser: Al concluir el triángulo el precio recorrerá como mínimo una distancia igual a la onda A, luego habrá un retroceso, pero no tocará la línea del triángulo previamente perforada, y a continuación habrá un nuevo tramo superando el tramo anterior. El volumen se reducirá notablemente durante la formación del triángulo y aumentará notablemente en la ruptura del triángulo.

8.1.2. CONFIRMACIÓN DE LA PAUTA

La figura del triángulo está completa cuando concluye la onda E, pero la confirmación de la pauta se tendrá cuando el movimiento de precio supera con fuerza y claridad la línea directriz bajista (ruptura al alza) o la línea directriz alcista (ruptura a la baja).

8.1.3. ESTRATEGIA DE ESPECULACIÓN

Durante la construcción del triángulo no se hace nada, habrá que esperar a que se produzca la ruptura por cualquiera de las dos líneas directrices que forman el triángulo. Si rompe directriz bajista, al alza, se toman posiciones largas. Si rompe directriz alcista, a la baja, se toman posiciones cortas.

Si se ha detectado que es un triángulo no limitado, se sabrá que el movimiento posterior es significativo, sobre todo si antes ha habido una larga tendencia alcista o bajista.

También se sabrá que después de un brusco movimiento, probablemente retrocederá sin llegar a tocar la recta rota, ofreciendo una segunda oportunidad para volver a tomar posiciones.

8.2. PAUTA DE AGOTAMIENTO: REGLA DE LAS TRES BARRAS

8.2.1. CONCEPTO

Se aplica fundamentalmente en mercado de futuros; en mercados de contado es menos fiable. Es aplicable sólo en gráficos diarios. Toma en consideración única y exclusivamente el movimiento de precios durante tres días. En cada uno de estos tres días el precio debe fluctuar (no puede aplicarse sí en uno de los días los precios de apertura, máximo, mínimo y cierre fueran el mismo).

8.2.2. CONFIRMACIÓN DE LA PAUTA

a) Figura de agotamiento de movimiento a la baja

El mercado deberá marcar un mínimo claro en el día intermedio (día 2). En los días 1 y 3, el mercado no deberá alcanzar el mínimo del día 2. El mínimo del día 2 será claro, sin solape con el rango de precios de los días 1 y 3.

Para que se confirme la figura, el precio de cierre del día 3 deberá situarse por encima del máximo alcanzado en el día 2.

b) Figura de agotamiento de movimiento al alza

El mercado deberá marcar un máximo claro en el día intermedio (día 2). En los días 1 y 3, el mercado no deberá alcanzar el máximo del día 2. El máximo del día 2 será claro, sin solape con el rango de precios de los días 1 y 3.

Para que se confirme la figura, el precio de cierre del día 3 deberá situarse por debajo del mínimo alcanzado en el día 2.

8.2.3. ESTRATEGIA DE ESPECULACIÓN

a) Figura de agotamiento de movimiento a la baja

Si a lo largo del día 3 los precios se mueven por encima del máximo del día 2, se deberá estar predispuesto para adoptar posiciones largas con el correspondiente stop.

Si el precio de cierre del día 3 cerrase por encima del máximo del día 2, se deberán adoptar posiciones largas con el correspondiente stop.

Si durante las primeras horas el precio del día 3 se mueve por encima del máximo del día 2, y hay una gran fortaleza al alza, se pueden adoptar antes del cierre posiciones largas con el correspondiente stop.

b) Figura de agotamiento de movimiento al alza

Si a lo largo del día 3 los precios se mueven por debajo del mínimo del día 2, se deberá estar predispuesto para adoptar posiciones cortas con el correspondiente stop.

Si el precio de cierre del día 3 cerrase por debajo del mínimo del día 2, se deberán adoptar posiciones cortas con el correspondiente stop.

Si durante las primeras horas el precio del día 3 se mueve por debajo del mínimo del día 2, y hay una gran debilidad a la baja, se pueden adoptar antes del cierre posiciones cortas con el correspondiente stop.

8.3. PAUTA DE AGOTAMIENTO: PAUTA TERMINAL CON EXTENSIÓN DE TERCERA

Al estudiar la pauta terminal, se hizo con la variedad más frecuente: con extensión de primera.

La pauta terminal con extensión de tercera se ha presentado alguna vez en final de importantes movimientos. Tiene una estructura correctiva, al igual que la pauta terminal con extensión de primera.

Las características de las ondas que la componen son:

La onda 2 retrocede a la onda 1 excesivamente (entre un 80% y un 99%). Esto hace que la onda 3 supere ligeramente a la onda 2. Si las ondas 1 y 2 son casi iguales y correctivas, probablemente estamos ante una pauta terminal con extensión de tercera.
Debe producirse alternancia entre las ondas 2 y 4. La onda 4 suele retroceder a la onda 3 (frecuentemente en menos del 38,2%) en un porcentaje menor que la onda 2 a la onda 1.

Objetivo: Al concluir la pauta, el precio retrocederá el 100% del recorrido en precio de toda la pauta, en la mitad de tiempo que necesito ésta en formarse.

8.4. PAUTA DE AGOTAMIENTO: PAUTA TERMINAL CON FALLO DE QUINTA

La pauta terminal con fallo de quinta se ha presentado alguna vez en final de importantes movimientos. Imita básicamente a la pauta de impulso con extensión de tercera, con dos excepciones: Las ondas de impulso son correctivas y las ondas 2 y 4 se solapan.

Las características de las ondas que la componen son:

Las ondas de impulso presentan estructura correctiva.
Las ondas 1 y 5 tienden a la igualdad en precio y tiempo.
Las ondas 2 y 4 se solapan. El punto mínimo de la onda 4 se solapa con el recorrido en precio de la onda 2, lo cual hace que la onda 5 sea más corta que la onda 4, forzando de este modo al fallo de quinta.
La onda 2 suele retroceder a la onda 1 en menos del 38,2%, y la onda 4 retrocede a la onda 3 en más del 61,8%.

Objetivo: Al concluir la pauta, el precio retrocederá el 100% del recorrido en precio de toda la pauta, en la mitad de tiempo que necesito ésta en formarse.

8.5. OTRAS PAUTAS DE AGOTAMIENTO

Una de las mejores señales de techo próximo: En torno a la zona del techo, se produce una avance rápido hasta los máximos y luego una caída lenta y amplia, llegando a situarse los precios por debajo del punto de inicio del avance rápido.

Se puede decir que la tendencia ha cambiado, cuando en la zona de techo, se produce un violento movimiento a la baja, y luego un segmento más lento y complejo.

Posiblemente estemos en un techo, cuando los últimos avances hacia máximos y a la derecha emplean más tiempo para recorrer una menor distancia en precio.

8.6. FIGURA DE CABEZA Y HOMBROS

En esta figura se desencadenan señales de compra o venta más tempranas por la teoría de Elliott que por el análisis técnico. En análisis técnico al romperse la línea clavicular o neckline; en teoría de Elliott al romperse la línea “2-4”.

a) En hombro cabeza hombro. Posiciones cortas

Por análisis técnico: Al romper hacia abajo la neckline o línea clavicular.

Por Elliott: Al romper la línea 2-4 en descenso de la cabeza. Se cancelan las posiciones cortas al finalizar la onda “a”. Nuevas posiciones cortas al concluir “b” y empezar “c”.

b) En hombro cabeza hombro invertida. Posiciones largas

Por análisis técnico: Al romper hacia arriba la neckline o línea clavicular.

Por Elliott: Al romper la línea 2-4 en ascenso de la cabeza. Se cancelan las posiciones largas al finalizar la onda “a”. Nuevas posiciones largas al concluir “b” y empezar “c”.

8.7. MÉTODO DE RICHARD WYCKOFF

8.7.1. CLÍMAX

Vamos a ver como suelen empezar y acabar las tendencias. Se trata de buscar un clímax comprador/vendedor, que marque el punto final de las importantes tendencias.

a) Clímax comprador

El mercado está en una fuerte tendencia alcista. Esta tendencia acabará muy probablemente el día que se cumplan las siguientes condiciones:

Fuerte movimiento de precio al alza con volumen extraordinariamente elevado (los inversores que están fuera del mercado deciden entrar para no perderse la acusada subida).

Hueco al alza en la apertura (precio de apertura mayor que el precio de cierre del día anterior).

El precio de cierre se sitúa en los mínimos del día.

En los días posteriores, el precio desciende hasta marcar un mínimo (punto de soporte) y luego rebota al alza corrigiendo parte de la bajada.

Hay tres oportunidades para adoptar posiciones cortas:

En el día del clímax, con stop por encima del máximo del día del clímax.
En la reacción posterior, con stop por encima del máximo del día del clímax.
En la ruptura del punto de soporte, con stop por encima del nivel del punto de soporte.

b) Clímax vendedor

El mercado está en una fuerte tendencia bajista. Esta tendencia acabará muy probablemente el día que se cumplan las siguientes condiciones:

Fuerte movimiento de precio a la baja con volumen extraordinariamente elevado (los inversores que han aguantado durante la bajada deciden salir para cortar pérdidas).
Hueco a la baja en la apertura (precio de apertura menor que el precio de cierre del día anterior).
El precio de cierre se sitúa en los máximos del día.

En los días posteriores, el precio asciende hasta marcar un máximo (punto de resistencia) y luego rebota a la baja corrigiendo parte de la subida.

Hay tres oportunidades para adoptar posiciones largas:

En el día del clímax, con stop por debajo del mínimo del día del clímax.
En el retroceso posterior, con stop por debajo del mínimo del día del clímax.
En la ruptura del punto de resistencia, con stop por debajo del nivel del punto de resistencia.

8.7.2. FIGURAS DE AGOTAMIENTO

a) Figuras de suelo o muelles

Se fija la referencia A, y a continuación el mínimo que se produce a la derecha de A. Si el precio supera el nivel de precio de A y el de los dos precios de cierre de los dos días anteriores, se considera que se ha formado un suelo y que probablemente el precio subirá con fuerza.

Se fija la referencia A, y a continuación el mínimo que se produce a la derecha de A. Si el precio supera los máximos alcanzados durante el movimiento lateral desplegado debajo y a la derecha de A y supera el nivel de precio de A, se considera que se ha formado un suelo y que probablemente el precio subirá con fuerza.

Se fija la referencia A, y a continuación el mínimo que se produce a la derecha de A. Si el rango de precios del último periodo (siguiente al día del mínimo) es más amplio que el del día anterior y supera el nivel de precio de A y cierra en los máximos del día, se considera que se ha formado un suelo y que probablemente el precio subirá con fuerza.

b) Figuras de techo o cuchilladas

Se fija la referencia A, y a continuación el máximo que se produce a la derecha de A. Si el precio se coloca por debajo del nivel de precio de A y el de los dos precios de cierre de los dos días anteriores, se considera que se ha formado un techo y que probablemente el precio bajará con fuerza.

Se fija la referencia A, y a continuación el máximo que se produce a la derecha de A. Si el precio se coloca por debajo de los mínimos alcanzados durante el movimiento lateral desplegado por encima y a la derecha de A y se coloca por debajo del nivel de precio de A, se considera que se ha formado un techo y que probablemente el precio bajará con fuerza.

Se fija la referencia A, y a continuación el máximo que se produce a la derecha de A. Si el rango de precios del último periodo (siguiente al día del máximo) es más amplio que el del día anterior y se coloca por debajo del nivel de precio de A y cierra en los mínimos del día, se considera que se ha formado un techo y que probablemente el precio bajará con fuerza.

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9. PAUTAS CORRECTIVAS

9.1. CONCEPTO

Las ondas correctivas suelen identificarse y subdividirse con menos claridad que las ondas de impulso, siendo a veces difícil reconocerlas hasta que no están terminadas. Son menos predecibles y más variadas que las ondas de impulso.

La regla más importe de las ondas correctivas es: Las correcciones nunca pueden ser “cincos”; sólo las ondas de impulso son “cincos”. Las correcciones se desarrollan en tres ondas A-B-C.

Un movimiento inicial de cinco ondas en contra de la tendencia principal nunca es el final de una corrección, sino parte de ella.

El camino para definir las pautas correctivas es indirecto, esto es, si el movimiento del precio no cumple todas y cada una de las reglas esenciales de las pautas de impulso, se considera que estamos en una pauta correctiva.

Las pautas correctivas se dividen en las siguientes categorías:

Zigzag (5-3-5). Incluye variación “Zigzag doble”.
Plana (3-3-5). Incluye variaciones de corrección “irregular” y “continua”.
Triángulo (3-3-3-3-3). Incluye 4 variaciones: ascendente, descendente, en contracción, en expansión.
“Tres doble” y “Tres triple” (Estructuras combinadas)

9.2. ZIGZAG (5-3-5)

9.2.1. CONCEPTO

Una pauta zigzag es una corrección de tres segmentos A-B-C, que se subdivide en una 5-3-5.

La onda B es una pauta correctiva (plana o triángulo) y las ondas A y C son pautas de impulso, son sus cinco segmentos y su línea 2-4.

En un mercado alcista, un zigzag es una pauta simple de tres ondas, que se subdividen en un elemento 5-3-5, donde el final de la onda B está visiblemente más abajo que el comienzo de la onda A, y el final de la onda C está visiblemente más abajo que el final de la onda A.

En un mercado bajista, un zigzag (ó zigzag invertido) es una pauta simple de tres ondas, que se subdividen en un elemento 5-3-5, donde el final de la onda B está visiblemente más arriba que el comienzo de la onda A, y el final de la onda C está visiblemente más arriba que el final de la onda A.

Las características de las ondas A,B y C que componen el zigzag son:

La onda A debe ser una pauta de impulso, excepto en mercado bajista, en que podría adoptar la forma de triángulo diagonal.
La onda B es una pauta correctiva, con variación de precio inferior al conseguido por la onda A.
La onda C debe ser una pauta de impulso o triángulo diagonal con recorrido superior al de la onda B.

9.2.2. REQUISITOS MÍNIMOS

Una pauta correctiva zigzag debe cumplir las siguientes condiciones:

El recorrido en precio de la onda A tiene que ser como máximo un 61,8% del recorrido en precio de la pauta de impulso previa de grado mayor.

El recorrido en precio de la onda B tiene que estar entre un 1% (mínimo) y un 61,8% (máximo) del recorrido en precio de la onda A.

Si alguna parte de la onda B retrocediera más del 61,8% de la onda A, esa parte no sería el final de la onda B. (En el gráfico el nivel máximo que supera al 61,8% de la onda A, es la sub-onda “a” de la pauta plana B).

El recorrido en precio de la onda C deberá ir más allá del final de la onda A, aunque sólo sea ligeramente.

El recorrido en precio de la onda C tiene que ser como mínimo el 61,8% del recorrido en precio de la onda A, añadido al final de B; y como máximo el 161,8% del recorrido en precio de la onda A, añadido al final de A.

9.2.3. CONFIRMACIÓN DE LA PAUTA

Línea 0-B: Se traza desde el inicio de la onda A hasta el final de la onda B.

Se deben cumplir los dos siguientes requisitos:

Después de formarse la onda C, la línea 0-B debe perforarse en igual o menos tiempo que el que necesitó la onda C para formarse. En caso contrario, puede ser que la onda C no haya acabado o que el recuento sea incorrecto.
Después de formarse la onda C, el tiempo en corregirse totalmente la onda C debe ser igual o menor al tiempo que necesitó la onda C para formarse.

9.2.4. ESTRATEGIA DE ESPECULACIÓN

Las pautas zigzags son figuras de continuación del movimiento previo.

La experiencia demuestra que cuando aparece un zigzag, frecuentemente será el primer segmento de un triángulo.

a) Posición larga

Hay una tendencia alcista previa, seguida de una corrección zigzag. Se cumplen los dos requisitos: La perforación de línea 0-B en menos tiempo que en formarse la onda C; y la corrección de la onda C en menos tiempo que en formarse la onda C.

Posición larga: Cuando la tendencia previa se reanuda y el precio se coloca por encima del final de la onda B.

b) Posición corta

Hay una tendencia bajista previa, seguida de una corrección zigzag. Se cumplen los dos requisitos: La perforación de línea 0-B en menos tiempo que en formarse la onda C; y la corrección de la onda C en menos tiempo que en formarse la onda C.

Posición corta: Cuando la tendencia previa se reanuda y el precio se coloca por debajo del final de la onda B.

c) Optimización posición corta/larga

Al ser la onda C de impulso (5 segmentos, 3 de ellos en el mismo sentido, 1 de estos tres extendido), su confirmación se produce cuando la línea 2-4 es perforada violentamente en menos tiempo que el que se necesitó para desplegarse la onda 5. Luego adoptaremos posición larga al superarse la línea 2-4, y posición corta al violarse la línea 2-4. La línea 2-4 nos dará una señal más temprana que la línea 0-B.

Hay una tendencia alcista previa. Corrección zigzag. Onda C pauta impulso terminal con extensión de tercera.

Hay una tendencia bajista previa. Corrección zigzag. Onda C de impulso con fallo de quinta.

Si la pauta de impulso de onda C es fallo de quinta o terminal, la señal es más fiable, ya que estas pautas garantizan un importante movimiento (como mínimo en el origen de la onda B).

Al llegar el movimiento a la zona de resistencia o soporte (final de onda B) se puede entrar en una zona de congestión. Para evitar el posible comportamiento utilizamos los estocásticos semanales y diarios:

En tendencia alcista, si el estocástico semanal está por encima de 50 y el estocástico diario por encima de 70, adoptar posición larga en el momento de perforación violenta de la línea 2-4 de la onda C.

En tendencia bajista, si el estocástico semanal está por debajo de 50 y el estocástico diario por debajo de 30, adoptar posición corta en el momento de perforación violenta de la línea 2-4 de la onda C.

9.2.5. OPERAR EN LA ONDA C

La estrategia es: Al ser la onda B del zigzag una pauta correctiva (3 ondas), trazamos la línea 0-B de dicha onda B. En el momento de ruptura de dicha línea 0-B adoptamos posiciones.

Ejemplo: Tendencia alcista previa. Corrección zigzag. Onda B pauta plana y onda C pauta impulso terminal con extensión de tercera.

9.3. ZIGZAG DOBLE (5-3-5-3-5-3-5)

Son formaciones de Zigzag producidas en sucesión de una “tres intermedia”. Es decir, Zigzag + “tres” + Zigzag. Suelen ser poco frecuentes.

9.4. PLANA (3-3-5)

9.4.1. CONCEPTO

Una pauta plana es una corrección de tres segmentos A-B-C, que se subdivide en una 3-3-5.

Las características de las ondas A, B y C que componen la plana son:

La onda A es cualquier pauta correctiva, excepto triángulo, pero normalmente se desarrolla en zigzag o variante de zigzag.

La onda B puede ser cualquier pauta correctiva, pero raramente es una plana.

La onda C debe ser una pauta de impulso (con extensión de primera, tercera o quinta, pauta de impuso con fallo de quinta o pauta de impulso terminal), excepcionalmente puede ser un triángulo diagonal.

9.4.2. REQUISITOS MÍNIMOS

Una pauta correctiva plana debe cumplir las siguientes condiciones:

El recorrido en precio de la onda B tiene que ser como mínimo un 61,8% del recorrido en precio de la onda A.

El tiempo en desplegarse la onda B no puede ser el menor de las tres ondas.

El recorrido en precio de la onda C tiene que ser como mínimo el 38,2% del recorrido en precio de la onda A.

9.4.3. CLASIFICACIÓN PAUTAS PLANAS

Para hacer una clasificación tendremos muy en cuenta el recorrido en precio de la onda B en relación con el recorrido en precio de la onda A. Cuanto mayor sea el precio de la onda B en relación con la onda A, mayor será la probabilidad de que la tendencia previa a la formación de la pauta continúe una vez concluya la onda C.

Plana regular (onda B normal)
Plana irregular tipo A (onda B fuerte)
Plana irregular tipo B (onda B débil)

9.4.3.1. PLANA REGULAR

En un mercado alcista, una plana es una pauta simple de tres ondas, que se subdivide en un elemento 3-3-5, donde la primera onda A carece de fuerza, desplegándose en 3 ondas (en lugar de 5 ondas como ocurría en el zigzag), la onda B imita la falta de presión de contra-tendencia, y no sorprendentemente termina al comienzo o por encima de la onda A, y la onda C suele acabar por debajo o justamente al final de la onda A (en lugar de visiblemente más abajo como ocurría en el zigzag).

En un mercado bajista, una plana invertida, es una pauta simple de tres ondas, que se subdivide en un elemento 3-3-5, donde la primera onda A carece de fuerza, desplegándose en 3 ondas (en lugar de 5 ondas como ocurría en el zigzag), la onda B imita la falta de presión de contra-tendencia, y no sorprendentemente termina al comienzo o por debajo de la onda A, y la onda C suele acabar por arriba o justamente al final de la onda A (en lugar de visiblemente más arriba como ocurría en el zigzag).

Una pauta correctiva plana regular (onda B normal) debe cumplir las siguientes condiciones:

El recorrido en precio de la onda B se encuentra entre el 81% y el 100% del recorrido en precio de la onda A.
El recorrido en precio de la onda C se encuentra entre el 100% y el 138,2% del recorrido en precio de la onda B.

9.4.3.2. PLANA IRREGULAR TIPO A

Variante plana, donde la onda B de la pauta 3-3-5 termina más allá del inicio de la onda A, y la onda C acaba más allá del final de la onda A.

Una pauta correctiva plana irregular tipo A (onda B fuerte) debe cumplir las siguientes condiciones:

El recorrido en precio de la onda B supera el 100% del recorrido en precio de la onda A.
Si el recorrido en precio de la onda B se encuentra entre el 100% y el 123,6% del recorrido en precio de la onda A, muy probablemente la onda C recorrerá en precio el 100% del recorrido en precio de la onda B.

Si el recorrido en precio de la onda B supera el 123,6% del recorrido en precio de la onda A, probablemente la onda C no recorrerá en precio el 100% del recorrido en precio de la onda B.

Si el recorrido en precio de la onda B supera el 138,2% del recorrido en precio de la onda A, con casi toda la seguridad la onda C no recorrerá en precio el 100% del recorrido en precio de la onda B.

Si el recorrido en precio de la onda B supera el 138,2% del recorrido en precio de la onda A, y la onda C no se solapa con la onda A, tendremos lo que se llama la “pauta continua”, y estará informando que la tendencia se reanudará con gran fuerza cuando termine la onda C.

Una corrección continua en un mercado alcista es una plana A-B-C desviada hacia arriba. Indica una gran fuerza subyacente. Aparentemente las fuerzas en dirección de la tendencia imperante son tan grandes, que hace que el mínimo de la onda C se sitúe en o por encima del alza máxima de la onda A.

Una corrección continua en un mercado bajista es una plana A-B-C desviada hacia abajo. Las correcciones continuas invertidas indican gran debilidad subyacente. En el diagnóstico de una corrección continua deben cumplirse las reglas de Elliott para las subdivisiones de las ondas A-B-C. Por ejemplo, si la onda B se subdivide en 5 ondas en lugar de 3, es más posible que se trate de la primera onda al alza de la onda de impulso del siguiente grado más alto.

9.4.3.3. PLANA IRREGULAR TIPO B

Variante plana, donde la onda B de la pauta 3-3-5 retrocede hasta el comienzo de la onda A (igual que en una plana normal), pero la onda C no se mueve completa, quedándose lejos del nivel que acabo la onda A.

Una pauta correctiva plana irregular tipo B (onda B débil) debe cumplir la siguiente condición:

El recorrido en precio de la onda B se encuentra entre el 61,8% y el 80% del recorrido en precio de la onda A.

9.4.4. REGLA DE ALTERNANCIA

Las pautas correctivas presentan gran fuerza de alternancia en el tiempo. Las probabilidades de duración de las tres ondas pueden ser las siguientes:

Onda A: t(A)
Onda B: t(A) * 1,618 ó más t(A) * 0,618 ó menos
Onda C: t(A) t(A)* 1,618 t(A) * 0,618

t(B) t(B) * 1,618 t(B) * 0,618

t(A) + t(B)

Si se da la alternancia en el tiempo se podría considerar la formación de una plana legítima. Normalmente la alternancia en el tiempo se da entre las ondas A y B (que son las dos pautas correctivas). Hay que tener presente que la onda B no puede ser la de menor duración de las tres ondas. También se suele dar con bastante frecuencia entre las ondas A y B la alternancia en construcción.

Ejemplo: Alternancia entre ondas A y B en tiempo y construcción. Onda B nunca será la menor de las tres ondas.

Ejemplo: Alternancia entre ondas A y B en tiempo y construcción. Onda B nunca será la menor de las tres. Onda C: t(C)= t(A)+t(B) Pausa impulso terminal.

Ejemplo: Alternancia entre ondas A y B en construcción. Onda A es un segmento y onda B una pauta plana.

Ejemplo: Alternancia entre ondas A y B en construcción. Onda A es una pauta plana y onda B un triángulo.

9.4.5. CONFIRMACIÓN DE LA PAUTA.

Línea 0-B: Se traza desde el inicio de la onda A hasta el final de la onda B.

Se deben cumplir los dos siguientes requisitos:

Después de formarse la onda C, la línea 0-B debe perforarse en igual o menos tiempo que el que necesitó la onda C para formarse. En caso contrario, puede ser que la onda C no haya acabado o que el recuento sea incorrecto.

Después de formarse la onda C, el tiempo en corregirse totalmente la onda C debe ser igual o menor al tiempo que necesitó la onda C para formarse.

a) Recorrido en precio de la onda B < Recorrido en precio de la onda A

Se cumple primer requisito: t(0-B) < t(C)

Se cumple segundo requisito: t(corregirse C) < t(C). Tiempo corregirse la onda C es un poco mayor al t(0-B).

b) Recorrido en precio de la onda B > Recorrido en precio de la onda A

Se cumple primer requisito: t(0-B) < t(C)

Se cumple segundo requisito: t(corregirse C) < t(C). Tiempo corregirse la onda C es un poco menor al t(0-B).

Cuanto mayor sea B más difícil será que se cumpla el segundo requisito. En este caso seremos menos exigentes, y si no se cumple este segundo requisito ligeramente, pero sí el resto de las condiciones (alternancia), consideraremos que estamos ante una pauta plana auténtica.

9.4.6. ESTRATEGIA DE ESPECULACIÓN

Las pautas planas son figuras de continuación del movimiento previo.

Si el recorrido en precio de la onda B es superior al recorrido en precio de la onda A, muy probablemente la tendencia se reanudará. Si además la onda C no retrocede totalmente a la onda B, la probabilidad de reanudación de tendencia es muy elevada.

Si el recorrido en precio de la onda B es inferior al recorrido en precio de la onda A, la probabilidad de reanudación de tendencia es débil. Si además la onda C recorre más del 138,2% de la onda B, la probabilidad de reanudación de tendencia es muy baja.

Si el recorrido en precio de la onda B es igual que el recorrido en precio de la onda A, y el recorrido en precio de la onda C es igual al recorrido en precio de la onda B, lo normal es que haya una reanudación de la tendencia.

a) Posición larga

Ejemplo: Tendencia alcista previa. Corrección plana con ondas A-B-C similares.

Hay una tendencia alcista previa, seguida de una corrección plana. Se cumplen los dos requisitos: La perforación de línea 0-B en menos tiempo que en formarse la onda C; y la corrección de la onda C en menos tiempo que en formarse la onda C. La onda B no es la menor de las tres ondas.

Posición larga: Cuando la tendencia previa se reanuda y el precio se coloca por encima del final de la onda B.

b) Posición corta

Ejemplo: Tendencia bajista previa. Corrección plana con ondas A-B-C similares.

Hay una tendencia bajista previa, seguida de una corrección plana. Se cumplen los dos requisitos: La perforación de línea 0-B en menos tiempo que en formarse la onda C; y la corrección de la onda C en menos tiempo que en formarse la onda C. La onda B no es la menor de las tres ondas.

Posición corta: Cuando la tendencia previa se reanuda y el precio se coloca por debajo del final de la onda B.

c) Optimización posición corta/larga

Ejemplo: Tendencia alcista previa. Corrección plana con ondas A-B-C similares.

Ejemplo: Tendencia bajista previa. Corrección plana con ondas A-B-C similares. Onda C de impulso con fallo de quinta.

Si la pauta de impulso de onda C es fallo de quinta o terminal, la señal es más fiable, ya que estas pautas garantizan un importante movimiento (como mínimo en el origen de la onda B).

Al llegar el movimiento a la zona de resistencia o soporte (final de onda B) se puede entrar en una zona de congestión. Para evitar este problema utilizamos la situación del estocástico semanal y del estocástico diario:

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9.5. TRIÁNGULOS

9.5.1. CONCEPTO

Están formados por cinco ondas, que se subdividen en un elemento 3-3-3-3-3.

Suelen producirse antes de realizarse un movimiento al alza o a la baja. El triángulo es un movimiento lateral, reflejo del equilibrio que existe entre compradores y vendedores, asociado a volumen y volatilidad menor.

Cuando se completa el triángulo, la onda de impulso (“empuje”) suele ser rápida, recorriendo aproximadamente la distancia de la parte más ancha del triángulo.

Las líneas de tendencia de los triángulos suelen ser muy exactas. Sólo la quinta sub-onda frecuentemente se excede o no llega a los límites del triángulo (esto se da especialmente en los “contractos” y “expansivos”.

Con frecuencia, cuando las líneas de tendencia convergen en el vértice, se da una situación crítica en el mercado.

Las ondas del triángulo correctivo pueden formar cualquier pauta correctiva salvo un triángulo, a no ser que se trate de la onda E, que puede ser cualquier tipo de corrección. En un triángulo, al menos dos de las ondas que se mueven en la misma dirección suelen relacionarse a través de la proporción 0,618.

Cada onda de un triángulo contracto retrocederá al menos un 50% de la onda precedente, siendo la onda E la de menor variación.

Cada onda de un triángulo expansivo, a excepción de la onda A, debe ser al menos un 50% de la onda posterior, siendo la onda A o B la de menor variación.

Los triángulos suelen presentarse como onda 4 de una pauta de impulso o como onda B de una pauta plana.

9.5.2. CLASIFICACIÓN DE LOS TRIÁNGULOS

Los triángulos (horizontales) de onda correctiva son:

Ascendente: Techo plano y suelo ascendente.

Descendente: Techo descendente y suelo plano.

Contracto ó simétrico: Techo descendente y suelo ascendente.

Expansivo ó simétrico inverso: Techo ascendente y suelo descendente.

9.5.3. REQUISITOS MÍNIMOS

Nos centramos fundamentalmente en los triángulos convergentes.

Una pauta correctiva de triángulo debe cumplir las siguientes condiciones:

En un triángulo debe haber 5 ondas, ni más ni menos, denominándose cada onda por las letras “A, B, C, D, E”.

Todas las ondas del triángulo son a su vez pautas correctivas (3-3-3-3-3).
Las ondas del triángulo se mueven dentro del mismo rango de precios.
El vértice del triángulo puede moverse relativamente hacia arriba (ascendente) o hacia abajo (descendente).
El recorrido en precio de la onda B debe caer entre el 38,2% y el 261,8% de la onda A. Hay una fuerte tendencia en evitar la relación de 61,8%.
Cuatro ondas (B, C, D, E) del triángulo corrigen la onda previa. De estas cuatro, tres deben retroceder como mínimo el 50% de la onda previa. Si B C, D han retrocedido el 50% de sus ondas previas A, B, C, la onda E no tendrá que corregir necesariamente el 50% de la onda D.
Sólo 4 puntos bastarán para dibujar las dos líneas de tendencia del triángulo. Los cuatro puntos serán A-B-C-D.
La línea de tendencia que activará señales de compra o de venta será la línea B-D. Su función es similar a la línea 2-4 de las pautas de impulso y a la línea 0-B de las pautas planas.
La línea B-D no deberá ser perforada por ninguna parte de la onda C ó de la onda E. Si fuera así, tendríamos que redefinir dicha línea B-D.

En la primera figura: Ninguna parte de las ondas D y E tocan la línea BD. La onda E ha terminado y la rotura es fiable.

En la segunda figura: Una parte de la onda D toca la línea BD. Luego redefine la línea para dibujarla correctamente. La onda E ha terminado y la rotura de la nueva línea BD es fiable.

9.5.4. TRIÁNGULOS CONVERGENTES

Son los triángulos más frecuentes. Los requisitos mínimos que deben cumplir son:

Después de completarse un triángulo convergente y producirse el escape, el recorrido en precio estará comprendido entre el 75% y el 125% de la onda más larga. En los triángulos convergentes la onda más larga es la A.

Después de completarse un triángulo convergente y producirse el escape, el recorrido en precio será mayor que el precio más alto (tendencia alcista) o menor que el precio más bajo (tendencia bajista) alcanzado durante la formación de la figura.

El recorrido en precio de la onda E es el menor de las ondas del triángulo.
Estos triángulos suelen presentarse en las ondas 4 de las pautas de impulso y en las ondas B de las pautas correctivas.
La onda E acabará en el tramo comprendido entre el 60% y 80% desde la base hasta el vértice.

9.5.5. CONFIRMACIÓN DE LA PAUTA

Línea B-D: Se traza desde el final de la onda B hasta el final de la onda D.

Se deben cumplir los dos siguientes requisitos:

Después de formarse la onda E, la línea B-D debe perforarse en igual o menos tiempo que el que necesitó la onda E para formarse.
Después de formarse la onda E, la onda posterior excederá los máximos (tendencia alcista) o los mínimos (tendencia bajista) alcanzados en la figura del triángulo.

9.5.6. ESTRATEGIA DE ESPECULACIÓN

En los triángulos lo mejor es esperar la ruptura en un sentido o en otro.

9.5.6.1. Posición larga

Se cumplen los dos requisitos: Ruptura de línea B-D en menos tiempo que en formarse onda E y se rebasa nivel de origen de onda A.

Posición larga: Cuando la tendencia previa se reanuda y el precio se coloca por encima del final de la línea B-D. Se coloca Stop por debajo de línea B-D.

Posición larga: Cuando se rebasa nivel de origen de onda A.

9.5.6.2. Posición corta

Se cumplen los dos requisitos: Ruptura de línea B-D en menos tiempo que en formarse onda E y se rebasa nivel de origen de onda A.

Posición corta: Cuando la tendencia previa se reanuda y el precio se coloca por encima del final de la línea B-D. Se coloca Stop por encima de línea B-D.

Posición corta: Cuando se rebasa nivel de origen de onda A.

9.6. DOBLES TRES Y TRIPLES TRES

Un “tres” sencillo, es un tipo de corrección simple (zigzag, plana). Un “doble tres” ó “triple tres”, es una pauta de corrección menos frecuente, combinación de pautas de correcciones simples (zigzag, plana, triángulo).

Suelen ser horizontales en carácter, aunque la formación completa puede inclinarse en contra de la tendencia mayor. Suelen dar lugar a una acción subyacente fuerte.

9.6.1. DOBLE TRES

Un “doble tres” consta de siete ondas ó patas.

Dentro de la formación del “doble tres”, las ondas en la dirección de la tendencia anterior (ondas pares: 2-4-6) se subdividen siempre en “treses”, y las ondas en la dirección de la onda correctiva (ondas impares:1-3-5-7) se subdividen en “treses” ó “cincos”, dependiendo de los tipos de pauta correctivas más simples que se estén desarrollando dentro de la estructura.

Las dos pautas correctivas que componen estas pautas complejas se llaman “W” e “Y”, y el “tres” que las une se llama onda “X”.

Las características de las ondas que forman esta pauta compleja son:

La onda W marca la dirección global de la pauta compleja y no puede ser un triángulo.
La onda X puede ser cualquier pauta correctiva excepto un triángulo expansivo, normalmente en forma de zigzag o variante de zigzag, debe ser más corta o más larga que ambas ondas W e Y, siendo su límite mínimo un 23,6% de la onda previa y un límite máximo de un 161% de la onda previa.
La onda Y puede ser cualquier pauta correctiva excepto un triángulo expansivo.

Tipos de “doble tres”

Zigzag + cualquier “tres” + plana
Plana + cualquier “tres” + zigzag
Zigzag + cualquier “tres” + zigzag
Plana + cualquier “tres” + plana.

Ejemplo: Mercado alcista. zigzag + cualquier “tres” + plana

9.6.2. TRIPLE TRES

Un “triple tres” consta de once ondas ó patas.

Dentro de la formación del “triple tres”, las ondas en la dirección de la tendencia anterior (ondas pares: 2-4-6-8-10) se subdividen siempre en “treses”, y las ondas en la dirección de la onda correctiva (ondas impares: 1-3-5-7-9-11) se subdividen en “treses” ó “cincos”, dependiendo de los tipos de pauta correctivas más simples que se estén desarrollando dentro de la estructura.

Las tres pautas correctivas que componen estas pautas complejas se llaman “W”, “Y” y “Z”, y los dos “tres” que las unen se llaman ondas “X”.

Las características de las ondas que forman esta pauta compleja son:

La onda W marca la dirección global de la pauta compleja y no puede ser un triángulo.
Las ondas X puede ser cualquier pauta correctiva excepto un triángulo expansivo, normalmente en forma de zigzag o variante de zigzag, debe ser más corta o más larga que ambas ondas W e Y, siendo su límite mínimo un 23,6% de la onda previa y un límite máximo de un 161% de la onda previa.
Las ondas Y y Z pueden ser cualquier pauta correctiva excepto un triángulo expansivo.

Tipos de “triple tres”

Cualquier combinación de Zigzag, Plana y “treses intermedios”. El “doble Zigzag” puede considerarse una “doble tres” débil y no horizontal.

Ejemplo. Mercado alcista. Plana + cualquier “tres” + Plana + cualquier “tres” + Plana.

10. REGLAS Y LÍNEAS DE GUÍA ASOCIADAS

10.1. FUERZA DE LAS TENDENCIAS

Las tendencias tienen unas fuerzas subyacentes y subsiguientes que suelen detectarse en las pautas correctivas, más claras en los mercados bajistas que en los mercados alcistas.

a) Grados de fuerza subsiguiente en un mercado alcista

Zig-Zag y doble ZigZag: Ordinaria.

Plana y Plana irregular: Fuerte.

Plana continua: Anormalmente fuerte.

Doble tres y Triple tres: Fuerte.

Triángulo: Empuje rápido, pero suave.

b) Grados de fuerza subsiguiente en un mercado bajista

Las mismas implicaciones que en un mercado alcista, pero en sentido contrario.

10.2. PROFUNDIDAD DE LAS ONDAS CORRECTIVAS

Elliott dice que las correcciones, sobre todo cuando son cuartas, tienden a acabar dentro de la corrección anterior de onda cuarta de un grado menor, especialmente cerca del nivel de su término.

Si se extiende la primera onda de una secuencia, la corrección que sigue a la onda quinta, tendrá como límite el suelo de la segunda onda de grado menor.

10.3. CANALIZACIÓN

Elliott empleaba canales de tendencia paralela para determinar objetivos de ondas normales y facilitar indicios de posibles desarrollos y cambios de tendencias.

No está claro, cual es la escala (aritmética ó semilogarítmica) más aconsejable para la canalización.

Al progresar una onda, es necesario canalizar el movimiento entre dos líneas paralelas. Este proceso de canalización es el siguiente.

Para dibujar dos líneas paralelas se requieren al menos tres puntos de referencia, que llamaremos 0, 1 y 2. Formada la onda primera (0-1), se establece el punto 2, midiendo desde 1 hacia abajo una distancia igual al 61,8% del ascenso 0-1. Se traza la línea 0-2, y posteriormente una paralela a ésta, que pase por 1.

La onda correctiva segunda debería situarse en el límite inferior del canal, sobre la zona de la onda cuarta anterior de grado inferior, representando con frecuencia un retroceso del 50% sobre la subida anterior 0-1. Cuando la onda segunda hace suelo, el canal se ajusta, trazando la línea 0-2, y posteriormente una paralela a ésta, que pase por 1.

A medida que se desarrolla la onda, si un punto de giro no toca a una de las líneas paralelas, indicará que hay un cambio de dirección, debiendo entonces reconstruir el canal, olvidando el punto descrito anteriormente, y dibujando líneas paralelas que atraviesen el último “tres”. Este proceso puede que tenga que repetirse al formarse la onda cuarta y emplearse escala logarítmica.

Al ir finalizando la onda, la línea que forman los mínimos de las ondas segunda y cuarta, es la línea de suelo más fiable para el canal final de tendencia. La paralela superior a está podría ser ajustada. Si las ondas primera y tercera no son anormales, se traza una línea paralela a 2-4 que pase por 3. Si la onda tercera es anormalmente fuerte, se traza una línea paralela a 2-4 que pase por 1, en lugar de por 3.

A veces es conveniente trazar dos líneas frontera superiores y estar atento al recuento de ondas y a las características de volumen. Si una onda quinta se aproxima a su línea de tendencia superior con volumen descendente, puede ser un indicio de finalización de onda. Si lo hace con volumen ascendente, indicará probabilidad de penetración de dicha línea superior.

10.4. VOLUMEN

Elliott reconoció que en un mercado alcista, el volumen se expande o contrae siguiendo la tendencia. En una fase correctiva, un descenso de volumen suele indicar un descenso de la presión de las ventas. Un punto bajo de volumen suele coincidir con una coyuntura crítica del mercado

Si el volumen de la quinta onda es igual o mayor que el desarrollado en la tercera onda, es probable que se produzca una “extensión”. Esto es bastante cierto, si las ondas primera y tercera son casi iguales.

10.5. EL ASPECTO CORRECTO

La apariencia correcta de una onda es, con frecuencia, una guía para su correcto recuento interno.

Aunque cualquier secuencia de cinco ondas, podría forzarse en un recuento de tres ondas, donde la onda “A” estuviera formada por las tres primeras subdivisiones (tal como se indica en la figura siguiente), esto sería “incorrecto” según el sistema de Elliott.

Las razones son: a) Una tercera onda larga, con el final de la cuarta onda muy por encima de la onda primera, debe ser calificada como secuencia de cinco ondas. b) Si se diera la onda “A” (en nuestro caso al ser un tres), se trataría de una “plana”, y por lo tanto la onda “B” tendría que llegar hasta los niveles del inicio de la onda “A”.

10.6. PERSONALIDAD DE ONDA

Ondas primeras

La mitad de las ondas primeras forman parte del proceso “de base”, y tienden a ser corregidas profundamente por las ondas segundas. La otra mitad de las ondas primeras, suelen ser impresionantemente dinámicas, surgiendo de bases extremadamente grandes, formadas por la corrección previa.

Ondas segundas

Pueden acabar con los beneficios obtenidos en las ondas primeras. Suelen producir puntos de venta cuando el bajo volumen y la volatilidad indican una paralización de las ventas.

Ondas terceras.

Son fuertes y anchas y la tendencia es inconfundible. Suelen generar el mayor volumen y movimiento de precio, y constituyen casi siempre la onda extendida de la serie. Casi todos los valores participan en las ondas terceras. Al desplegarse, proporcionan pistas valiosas para la cuenta de las ondas.

Ondas cuartas

Son predecibles, diferenciándose en complejidad de las ondas segundas, por regla de alternancia. En general son ondas complejas. En un mercado alcista, en estas ondas, las acciones construyen sus techos y comienzan a declinar, preparando el terreno para no confirmaciones y síntomas de debilidad durante las ondas quintas.

Ondas quintas

Suelen ser menos dinámicas que las ondas terceras, excepto cuando son extendidas. Mientras avanzan, el optimismo es exagerado, participando muy fuerte los valores secundarios.

Ondas “A”

Parece un retroceso menor dentro del movimiento principal. Las ondas “A” predicen como van a ser las ondas “B”. Las ondas “A” planas preceden a las ondas “B” en ZigZag, y las ondas “A” en ZigZag, preceden a las ondas “B” planas.

Ondas “B”

Son trampas alcistas, paraísos de especuladores, emocionales y rara vez técnicamente fuertes. En general, las ondas de grado intermedio e inferior, muestran una disminución de volumen, mientras que las ondas de grado primario y superior suelen presentar un volumen mucho mayor que el desarrollado en el movimiento alcista anterior.

Ondas “C”

Suelen ser devastadoras. El único refugio es la liquidez. Son persistentes y anchas. Se evaporan las ilusiones mantenidas en las ondas “A” y “B”.

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Permíteme ser parte de tu proceso...

Ondas de Elliot

1.2. GRADO SUPERIOR

1.3. GRADO DE CICLO

1.4. DIFERENTES GRADOS

1.5. IDEAS BÁSICAS

1.6. REGLA DE SEMEJANZA

1.6. SECUENCIA DE FIBONACCI

2. ONDAS DE IMPULSO

2.1. CONCEPTO

2.2. REGLAS ELEMENTALES

2.3. EXTENSIONES

2.4. REGLA DE LA EXTENSIÓN

2.5. DOBLE RETROCESO EN UN MERCADO ALCISTA

2.6. RELACIONES DE FIBONACCI EN LAS EXTENSIONES

2.7. REGLA DE LA ALTERNANCIA

2.8. REGLA DE LA IGUALDAD

2.9. REGLA DEL SOLAPE

2.10. PAUTA DE IMPULSO DE CINCO ONDAS

3. PAUTAS DE AGOTAMIENTO

3.1. CLASIFICACIÓN

3.2. RELACIONES ENTRE LAS ONDAS DE UNA PAUTA

3.3. LÍNEA 2-4

3.4. DIVERGENCIAS EN LOS INDICADORES DE MOMENTO

3.5. FALLOS

3.6. TRIÁNGULOS DIAGONALES

4. PAUTA DE IMPULSO TENDENCIAL CON 3ª ONDA EXTENDIDA

4.1. CONCEPTO

4.2. RELACIONES DE FIBONACCI

4.3. CONFIRMACIÓN DE LA PAUTA

4.4. ESTRATEGIA DE ESPECULACIÓN

5. PAUTA DE IMPULSO TENDENCIAL CON 5ª ONDA EXTENDIDA

5.1. CONCEPTO

5.2. RELACIONES DE FIBONACCI

5.3. CONFIRMACIÓN DE LA PAUTA

5.4. ESTRATEGIA DE ESPECULACIÓN

6. FALLO DE QUINTA

6.1. CONCEPTO

6.2. RELACIONES DE FIBONACCI

6.3. CONFIRMACIÓN DE LA PAUTA

6.4. ESTRATEGIA DE ESPECULACIÓN

7. PAUTA TERMINAL

7.1. CONCEPTO

7.2. RELACIONES DE FIBONACCI

7.3. CONFIRMACIÓN DE LA PAUTA

7.4. ESTRATEGIA DE ESPECULACIÓN

8. OTRAS PAUTAS DE AGOTAMIENTO

8.1. PAUTA DE AGOTAMIENTO: TRIÁNGULO NO LIMITADO

8.1.1. CONCEPTO

8.1.2. CONFIRMACIÓN DE LA PAUTA

8.1.3. ESTRATEGIA DE ESPECULACIÓN

8.2. PAUTA DE AGOTAMIENTO: REGLA DE LAS TRES BARRAS

8.2.1. CONCEPTO

8.2.2. CONFIRMACIÓN DE LA PAUTA

8.2.3. ESTRATEGIA DE ESPECULACIÓN

8.3. PAUTA DE AGOTAMIENTO: PAUTA TERMINAL CON EXTENSIÓN DE TERCERA

8.4. PAUTA DE AGOTAMIENTO: PAUTA TERMINAL CON FALLO DE QUINTA

8.5. OTRAS PAUTAS DE AGOTAMIENTO

8.6. FIGURA DE CABEZA Y HOMBROS

8.7. MÉTODO DE RICHARD WYCKOFF

8.7.1. CLÍMAX

8.7.2. FIGURAS DE AGOTAMIENTO

9. PAUTAS CORRECTIVAS

9.1. CONCEPTO

9.2. ZIGZAG (5-3-5)

9.2.1. CONCEPTO

9.2.2. REQUISITOS MÍNIMOS

9.2.3. CONFIRMACIÓN DE LA PAUTA

9.2.4. ESTRATEGIA DE ESPECULACIÓN

9.2.5. OPERAR EN LA ONDA C

9.3. ZIGZAG DOBLE (5-3-5-3-5-3-5)

9.4. PLANA (3-3-5)

9.4.1. CONCEPTO

9.4.2. REQUISITOS MÍNIMOS

9.4.3. CLASIFICACIÓN PAUTAS PLANAS

9.4.4. REGLA DE ALTERNANCIA

9.4.5. CONFIRMACIÓN DE LA PAUTA.

9.4.6. ESTRATEGIA DE ESPECULACIÓN

9.5. TRIÁNGULOS

9.5.1. CONCEPTO

9.5.2. CLASIFICACIÓN DE LOS TRIÁNGULOS